上市矿企并购热情不减多面承压
2013年08月05日 10:23 3193次浏览 来源： 新金融观察 分类： 有色市场
兖州煤业“触礁”
矿企“出海”并非一帆风顺，在全球经济形势剧烈变化的情况下，风险开始显现，兖州煤业在澳大利亚碰壁就是最为典型的例证。
兖州煤业上周发布了半年报预告修正公告，经过财务部门核算后，上半年业绩从此前4月份披露的盈利49亿元变脸为亏损23.5亿元，公司股价在上周前两个交易日分别下挫2.94%和3.24%，23.75元/股的周最低价格距今年最低点22.79元/股只有一步之遥。
对于业绩的变化，兖州煤业给出了三大主要原因，首当其冲的便是汇率变动。兖州煤业表示，2013年第二季度公司产生约32.6亿元账面汇兑损失，归属于母公司股东净利润比之前预测减少17.9亿元。
兖州煤业也承认，由于汇率变动为不可控因素，公司在前次业绩预测时未考虑汇率变动可能产生的汇兑损益。
事实上，今年上半年澳元汇率出现了明显的波动，特别是从5月初开始，澳元兑美元的汇率从平价上方“坐上滑梯”，最大跌幅超过10%。公司的董秘办相关人士表示，同样是因为汇率变化，今年一季度还出现了收益，到二季度收益就变成了亏损。
兖州煤业在汇率方面出现了巨额损失从另一个方面暴露了公司经营的短板。在追求高度国际化的历程中，如不擅长使用汇率对冲工具，则无法转嫁相关风险。
除去汇率波动，煤炭价格的下跌同样影响较大，直接导致兖州煤业盈利情况急转直下，并且影响到部分煤矿的公允价值变化。北京高华证券分析师韩永认为，2013年至2015年利润率和盈利水平将进一步受压。
此外，兖州煤业在海外扩张的步伐越来越快，同样让其难以回头。去年6月，由原兖煤澳大利亚公司部分资产与澳大利亚煤企格罗斯特公司合并而成的兖煤澳大利亚公司，借壳格罗斯特后在澳交所上市，成为澳大利亚最大的独立煤炭上市公司之一。根据兖州煤业公布的相关信息，未来公司在海外的投资规模还将不断增长。
韩永预计，兖州煤业2007年以来收购的所有澳大利亚煤矿资产都将产生负面影响，因为煤价正处于结构性下行周期，大部分澳大利亚业务的成本高于当前煤价。鉴于盈利为负并且资本开支较大，澳大利亚煤矿目前对公司运营弊大于利，上半年的汇兑损失和资产减值损失便是例证。
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责任编辑：小贝
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