路透讯：相较于精炼金属，中国仍然更偏好进口原材料。
　　这是今年第一季中国进口偏好的两个主题。4月数据显示中国进口模式没有明显变化。
　　这对于矿商是好消息，但对于精炼市场则不太好，因其至少暂时失去了一个关键增长动力。
　　尽管在涉及中国金属进口动态时，每种金属市场都有各自的具体情况，但总的主题仍然是中国对于进口的依赖正在明显缓慢地向上游转移。

　　**出口增加**
　　上月中国进口精炼铜、铝、锡和铅的势头全面走软。
　　实际上拿铅来说，中国今年初恢复为净出口国。4月净出口量是2,456吨，年内迄今净流出达到5,523吨。
　　虽然这在全球铅市中只是沧海一粟，但意义不小。上次中国是净出口国，还要倒退到2010年初，当时连续五个月净出口。
　　考虑到中国对精炼铅征收高达10%的出口税，其意义更加突出。
　　造成这种变化的根本原因是，中国市场明显供应充足，而国际市场的明库存则日益减少。
　　有迹象显示，中国市场再度趋紧，最明显的体现就是在上海期货交易所注册的库存趋势变化，但当前显然有充足的金属可供出口。
　　另一个可能是金属以铅板等型态扩大出口，而铅版这些产品并不会纳入上述主要数据中。
　　中国作为全球最大的铜消费国，还没有转变为净出口国的风险。
　　但精炼金属稳步逆向流动，加之进口较低，抑制中国对全球其他铜供应的需求。
　　上月中国出口2.9万吨，使得1-4月累计出口15.45万吨。
　　由于伦敦金属交易所(LME)提供充分诱因，中国出口的很大一部分都流向马来西亚，规模为8.8万吨，这不足为奇。
　　出口是直接来自中国有资格享受优惠税率的冶炼商、还是来自上海保税仓库，这一点很难判定。但不要忘记，上海的库存已计入进口，这就意味着，如果这些库存转身就又流出去，那么这些数据会重新列入海关的出口数据。
　　比较明确的是，有1.8万吨出口输往台湾，该地区没有LME注册仓储。
　　上个月精炼铜进口18.3万吨，为2011年6月以来单月最低进口规模。净进口15.4万吨，为2011年5月以来最低。
　　中国今年前四个月从国际市场上净进口的精炼铜比去年同期下降57万吨。
　　显而易见的是，随着中国买家降低上海保税仓库的库存，我们目前正陷入一个减少库存的周期。上海保税仓库库存当前估计在50万吨左右，去年末时接近100万吨。

[1][2] [3] 下一页