■日本经济：
　　日本央行月报连续第五个月上调GDP预期，逾10年来首次
　　日本央行(BOJ)周四(5月23日)公布5月月报连续第五个月上调经济预期，上一次央行连续五个月上调GDP预期的时间是在2002年3-7月。
　　月报并上调对资本支出、消费和工业产值的评估。央行月报称，日本经济已经取得增长，预计将会回到温和复苏的轨道上。
　　央行月报还称，在央行的购债措施下，日本的基础货币规模已取得大幅增长，年率(较去年同期)已增长了20-25%。
　　通胀方面，央行月报称，预计国内企业商品价格将继续上升，预计CPI变化将逐渐转为正值。
　　月报还称，在日本股市上扬、美债收益率上涨的背景下，10年期日本国债收益率上涨。不过，日本企业界的融资成本徘徊于低位。
　　央行称，全球经济面临的不确定性依然很高。
　　日本央行月报内容与昨日(5月22日)日本央行利率决议声明中的内容类似。
　　日元贬值趋势年内难改，提振出口或滞后6-9个月
　　昨日，日本央行议息并维持利率不变，但继续重申宽松的言论。日本央行行长黑田东彦表示：“日元汇率下跌将提振出口，但在效果时间上会滞后6~9个月。”这一言论大大缓解了市场对日本当局认为日元贬值过快的担忧。而另一方面，日本4月商品贸易逆差继续扩大，显示贬值或是把“双刃剑”。分析称，尽管半年来日元兑美元累计贬值已经超过20%，但预计年贬值趋势难改。
　　美元兑日元小幅上涨至103附近，有分析师预计日元贬值的趋势年内难改变，年末或至110。
　　日本央行昨重申宽松言论。昨日，日本央行称一致投票通过维持0~0.1%基准利率不变，并维持此前每年以60万亿日元~70万亿日元的规模扩大基础货币的计划。
　　黑田东彦表示，日本央行每年购买50万亿日元债券的计划不变，未来2年实现通胀2%目标不变，日央行可以透过灵活的操作避免长期利率上涨，日本的真实利率有可能会下降。
　　对于经济的看法，黑田认为，美国经济稳步复苏，但日本经济尚未全面复苏。不过，在昨日的议息会议声明中，日本央行连续第五个月上调对经济的评估，称“经济已开始回升”。
　　日元贬值成“双刃剑”。连续十个月现贸易逆差。值得注意的是，日元贬值仍是一把“双刃剑”：刺激出口，但对进口不利。昨日数据显示，日本4月商品贸易逆差扩大至8799亿日元，上年同期为逆差5184亿日元，同比增长70%。这是日本连续第十个月出现贸易逆差，也是自1980年以来对外贸易逆差状况持续时间最长的一次，表明在日元持续走软的情况下，出口反弹还未能抵消进口增长的速度。
　　而由于日元贬值刺激出口对经济的提振作用或尚未体现出来。黑田东彦表示：“日元汇率下跌将提振出口，但在效果时间上会滞后6~9个月。”这一言论大大缓解了市场对日本当局认为日元贬值过快的担忧。
　　在黑田讲话重申宽松的言论后，美元兑日元短线小幅走高。日元兑其他货币对手也有不同程度贬值，其中尤为突出的欧元对日元汇率走势突破133.00关口，最高触及133.13水平，创三年半高位。
　　美元兑日元年末或涨至110。美元兑日元在上周突破100大关之后，于5月17日创下四年半新高至103.31。而自安倍晋三提出通过日元汇率贬值刺激经济从而结束通缩以来，日元兑美元累计贬值已经超过20%。
　　在“安倍经济学”的推动下，未来分析师普遍认为日元贬值将持续。法兴银行亚洲策略师张伟勤表示，在日本保持加大宽松的背景下，日元贬值的趋势难以改变。年末美元兑日元或涨至110附近。花旗银行也预计，未来6个月美元兑日元有机会涨至110。而此前更为激进的高盛资产管理公司主席奥尼尔预言，日元兑美元在一年半内或跌至120大关。

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