厦门钨业:强化深加工优势,保障原材料供应
2013年05月15日 11:17 2984次浏览 来源： 证券之星 分类： 钨
钨是我国的优势资源,极具战略价值。我国是钨矿的主产国,目前对钨开采实行总量控制,十二五,总量控制的规划目标仅每年增长1%。钨行业整体分散,五矿、江钨、厦钨为核心企业优势突出,话语权较强。钨需求受制造业恢复推动将有所回升。同时受国内收储政策预期影响,钨价有持续上涨的预期。
大力开拓资源,做强硬质合金。公司通过合资豫鹭矿业,开发行洛钨矿和阳储山钨矿,成为主要的钨资源开采企业,集团资源支持仍有潜力;冶炼环节,公司APT产能领先全球;公司拥有2500吨硬质合金产能,利用率已达极限,刀片项目的扩建逐步投产,公司将通过建设九江、洛阳两大基地,共6500吨产能,强化硬质合金业务,并通过向矿山刀具等下游拓展,延伸产业链,提升附加值。公司自主创新形成的钨冶炼、硬质合金、刀具技术是公司做强的法宝。布局稀土,整合上游,推进深加工。公司自2006年进入稀土业务展开布局,目前,已基本整合龙岩市的稀土资源,控制了当地三本产矿证,并已展开三明稀土的整合工作。其成功整合的案例得到各方认可,并进一步被福建省确立为福建稀土的整合主体。在资源的保障之下,公司着力推进深加工,3000吨稀土永磁与1000吨发光粉项目投产。稀土业务的展开,将进一步推动公司做大。巩固电池材料业务。公司现拥有5000吨贮氢合金粉、2000吨钴酸锂产能,新建的1000吨锰酸锂、5000吨三元材料产能也已投产,电池材料产销量已居国内前三,贮氢合金粉连续3年全国第一。
房地产业务是公司一个时期的利润增长点。目前公司的开发项目主要是厦门海峡国际社区和漳州原石滩社区两个项目。预计,2013年和2014年,房地产项目确认收入可为公司贡献收入各10多亿元。
业绩预测与评级。预计公司2013和2014年的EPS分别为0.78元和1.03元,目前的PE水平为40倍和30倍,维持谨慎推荐评级。强调公司在稀土、钨资源上增长潜力及在硬质合金上的技术与产能优势。
责任编辑：仁可
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