信誉问题
　　但LME要想获得信誉以扩展业务还面临三大障碍,其中两个都在金属世界,还有一个与远期运费合约等市场有关.
　　首先,在最近召开的特别股东大会上,LME未能通过改变治理结构的提案,表明仍有少数人士反对他们认为可能剥夺其从业会员权利的举措.
　　对高层改革者而言,好消息是反对派只有相对小一部分人,"仅有"30%.
　　不过,拥护者未达到75%的最低比例,也表明高层管理失当.要知道在大多数公司,特别股东大会仅仅是走个形式.毕竟,要是不确保自己能赢,谁还会召集特别股东大会呢?
　　LME内部人士称,特别股东大会失败不会带来危机.但问题在于未来必须要重新对待这个问题,改革者下次必须更加努力以赢得胜利.
　　其次,LME再度爆出某个交易期约被逼空的负面新闻,这一次是期锡.
　　正如我同事John Kemp文中所言,LME在市场监管问题上是"行为模式"的典范,奉行的是英国监管当局青睐的模式.它和美国监管者推崇的"基于规则的模式"有着天壤之别,双方之间的差异看来势将进一步扩大.
　　LME能够依靠英国当局的全力支持,原因很简单,那就是其至关重要的"贷款指导(lending guidance)"体系由Alan Whiting发明创造.而Whiting是在1996年日本住友交易丑闻案後,从英国财政部空降进入金融市场.
　　由于是监管者书写了LME规则,所以他们几乎不可能攻击LME处理锡合约等问题的方式.
　　LME也自信满满,认为它们的"贷款指导"规则将传统自由市场理念,与不允许任何人透过逼空某一市场获利的要求,完美结合在了一起.
　　不过LME需要更好地向外界传达这种理念.如今在成员纷纷指称市场无序之际,LME却想让大家相信交易在有序进行,对于正四处寻找任何有关操纵和市场泛滥迹象的全球媒体来说,都不斥是"天降甘露",毫无疑问会占据头条位置.
　　不过LME面临的最大信誉问题,是其扩大传统基本金属投资组合过程中的惨淡表现.
　　为什麽要向白银和塑料领域扩张?这看起来都像是在向未知市场盲目进军.
　　更糟的是,新近推出的钢坯期货也没有博得追捧:远东钢坯合约遭遇"难产",尽管是受LME不可控的因素影响;地中海钢坯合约也依然难以寻获动力,阻碍土耳其钢厂将产品输往LME在土耳其仓库的税务问题,仍没有得到解决.
　　LME内部人士透露说,钢坯合约将进行重大修改.这很好,宜早不宜迟!
　　扩大成交量并拓宽透过LME交易的业务规模,不仅会赢得抵制进一步改革的反对派的支持,还能缓解对LME"行为模式"面对市场泛滥能否真正发挥效力的担忧.
　　这两份新期约在LME的宏大计划中可谓"沧海一粟".钢铁是关键,LME必须做好!(完)

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