铅蓄电池整合大幕拉开 11股最受益
2012年12月21日 10:51 9304次浏览 来源： 中国证券网 分类： 有色市场
南都电源（300068）：中移动集采招标价格有望上涨
中移动集采招标价格有望上涨。中移动集采招标已启动,预计年底或明年年初出结果。今年中移动将不再采取反向竞标模式,对质量领先企业构成利好。中移动的采购量占公司通讯电池国内市场50%以上的份额,如果招标价格上涨,对明年业绩有显著的推动。
1.高温电池盈利能力强,但短期内难以放量。前三季度高温电池的营业收入为790万左右,同比增长208.6%,是明年重点推广的产品。高温电池售价翻倍,但成本仅增加15%,毛利率很高。受限于销售渠道,短期内难以放量。
未来中移动和联通4G网络建设将提高公司通信电池业务增速。
2.储能电池
公司储能电池领域的技术领先。未来几年铅酸电池在储能市场中仍将占据主导地位。公司自主研发的改性铅酸电池和高能超级电池大幅提高使用寿命,收益投资比高。
国内储能的市场容量较小,未来将稳步提升。目前国内储能的市场容量小于50MWh(电池领域),对应市场容量为1.25~5亿元。
3.动力电池
价格战导致动力电池毛利率大幅下滑。天威和超能的价格战导致动力电池毛利率下跌至18%~20%,后期毛利率提升的空间有限。（国泰君安 侯文涛）
圣阳股份（002580）：盈利能力所受下行压力仍将持续
公司利润下降主要源于产品的售价下降。我国的铅酸电池产能从来就不缺乏产能, 虽然去年因环保整顿而受到短期的负面影响。整顿后生存下来的企业的产能在今年很快恢复, 同时各家上市的、以铅酸蓄电池为主业的企业所上的募投项目大多大同小异。换句话说, 行业集中度上升在看得见的未来并不会出现, 总体产能依旧不会落后于需求。在目前整体宏观经济不佳的情况下, 竞价销售是唯一的出路, 而且我们预计今年下半年价格将继续受到下行的压力, 公司的毛利率存在继续下降的可能性。募投项目的完工可能会在一定程度上提升产出, 但不太可能对盈利能力有所显著帮助。
我们预计公司2012-2014年EPS大约为0.494元、0.579元和0.724元, 予以“中性”评级。（东海证券 徐缨）
责任编辑：四笔
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