难以停下的生产线
　　事实上，铝等基本金属此前的产能扩张，为今日埋下了苦果。
　　2009年是有色金属行业的转折点：2009年全年，伦沪两市的各金属品种价格大幅上扬，从涨幅上来看，LME铅价的涨幅最大为130.73%，“血铅”事件可能影响供应的痕迹明显，铜涨幅居次为122.91%，再其后为锌与铝，涨幅为别为89.63%与47.84%。
　　在当时，刚刚经历过百年不遇的金融危机，这导致了全球的非常规刺激政策，从而促使全球经济触底并实质性复苏，进一步导致了影响行业景气度的三大因素供求、流动性、美元景气度等迅速好转。
　　受以上三大因素影响，金属价格触底后迅速大幅反弹，在成本价格相对刚性的条件下，上市公司盈利明显改善。2009年有色板块内，铅锌子行业、小金属子行业于第二季度扭亏，第三季度全行业扭亏，黄金子行业与铜子行业一直保持相对优势。最终导致了有色金属行业板块在当年大大跑赢了大盘。
　　随后，大量投资蜂拥而至，为中国有色金属行业埋下了“散而杂”和产能过剩的隐患。
　　“那些年，政府一说搞，就一拥而上，一喊不行了，就争先恐后地退。秩序混乱和市场的不成熟，政府管理上的不成熟都有关系。另外，我国的产业结构本身就不合理，资源结构也不合理，并不只是有色金属这一行业存在这些问题。”一位铜加工企业的高管指出。
　　虽然事后有经历调控，却效果不够明显。
　　“产能过剩不是一天两天了，2009年到2010年最严重，2011年已经好很多了，那之后政府基本不会再批准新的项目，你立项都立不了。”上述中部有色金属研究所专家指出。“比如你不批准立新的项目，那我就把自己的小炉子换个大的，最后实际产能还是在增加的。”
　　而如前所述，目前基本金属的产能已经过剩，可是，这些生产线却很难停下来。
　　“简单来说还是成本的问题，企业在这个时候仍然开工，明知亏损还是要生产，是追求"边际贡献"。作为有色金属行业，生产机器十分巨大，复杂，所以一般你要停产，就需要停车半年以上，不是说你今天停，明天就能开工。再加上人工费，厂房管理费用，设备的折旧费等，如果大规模停产，企业的亏损将难以承受。所以目前即使亏损，也还是要生产，因为边际成本就摆在那。”上述铜加工企业的高管指出。
　　另外一个对冲产品价格下降的方法是利用套期保值。然而，从目前相关上市公司的套保操作情况来看，由于基本金属大宗商品波动过大，操作难度太高，且由于成本与价格倒挂原因亏损太大，套保往往很难起到关键的作用。
　　一位有色金属上市公司的高管对记者指出，去年该公司做的套保大概是百万元左右的盈利，但跟以亿为单位计算的亏损相比起来，实在是太小了。“完全无法覆盖。”
　　另外，对于上市公司而言，操作套期保值除了技术上比较复杂外，从过程上而言也较繁琐。
　　“要通过股东大会等程序，过程比较繁琐。”上述高管指出。
　　虽然，在很多业内人士看来，这些企业还是有机会通过自身努力来扭转。
　　比如河南省有色金属协会会长刘立斌就对记者指出，当务之急还是要降低成本。从技术上，管理上去采取有效措施，向管理要效益。“另外一点，现在恰好也是一个契机去构建、优化产业链，在这样一个艰难的时段，肯定会有一些企业被市场淘汰掉，因此应该抓住机会，打造一个比较优势。”
　　但这在企业的现实中很难做到。

[1] [2] [3][4] 下一页