伦敦金属交易价格6月份经历大半个月的低谷后迅速反弹，引人关注。然而，这种先抑后扬的走势并没有持续多久，进入7月后，低迷的气氛一直笼罩着伦敦金属交易所。

　　7月一开市，伦敦金属交易所基金属价格不再普涨，而是涨跌互现，其中铅价的涨幅最大，而锡价的跌幅最明显。最具指标意义的3个月期铜的非官方结算价为每吨7647.5美元，比前一交易日下跌25美元，跌幅为0.3%。在随后的交易日里，虽然基金属交易价格曾出现技术性反弹，但是价格走低成为大势。到月末收盘时，3个月期铜价格收于每吨7549美元，比本月开市第一天的收盘价每吨下跌约100美元。造成7月伦敦金属交易价格低迷的原因是多方面的，其中全球不稳定的经济形势可谓最主要因素。

　　7月2日，美国供应管理协会公布报告称，6月份美国制造业活动指数下降，出现近3年来的首次萎缩。开市第一天，伦敦金属交易所就迎来这一不好消息，金属交易价格遭受打压，市场对全球金属需求疑虑重重。

　　美国劳工部随后公布的就业数据更令市场投资者失望。6月份美国非农业部门失业率为8.2%，与前一个月持平，但非农业部门新增就业岗位仅8万个，不及市场预期。市场投资者对美国乃至全球经济前景颇为担忧，金属价格继续下行。

　　进入7月下旬，欧债危机再度发酵，给金属交易市场重压，市场悲观气氛加剧。为拯救深陷危机的银行业，西班牙政府请求欧元区向其银行业提供总额不超过1000亿欧元的救助贷款。作为附加条件，西班牙政府必须对金融业进行改革，包括银行深度重组。消息公布后，西班牙10年期国债收益率上升25个基点创下欧元时代新高，升至危险的7%关口上方。欧债危机的阴影再次笼罩在投资者的头上，市场对欧债危机担忧加剧，商品市场受到打压。

　　不仅如此，国际信用评级机构穆迪投资者服务公司7月23日夜间宣布，决定将欧元区拥有3A评级的德国、荷兰和卢森堡的评级展望调降为负面。此举表明面对欧债危机，欧元区核心国家的危险也在提高。欧债危机限制了金属期货价格的总体走势，到月底前，基金属价格一路下行。

　　另外，由于美国再推宽松货币政策的预期时间被进一步向后推，投资者买入美元，推动美元兑欧元涨至两年高点，使美元计价商品对欧洲投资者变得更加昂贵，这也进一步加剧了基金属价格的下行走势。

　　一路下滑的金属价格走势引起业界的极大关注，全球主要银行纷纷对市场前景作出评估，相继下调以往的预估价格。巴克莱资本将2012年伦敦金属交易现货铜的预估价下调6%至每吨8120美元，同时将2013年预估价下调8%至每吨8450美元。花旗银行将2012年和2013年铜价预期分别下调7%和2%。美国美林银行虽然没有公布其新的预估价格，但其强调未来的金属期货价格将主要取决于欧债危机。由于这场危机短期内不仅难以化解，而且还有进一步恶化的趋势，因此金属期货市场价格还要经历更严峻的挑战。