非洲几内亚东南部的西芒杜铁矿,被誉为全球最有潜力的未开发铁矿,亦被称为"非洲矿业外资投资史上最棘手的问题".这个预期投资近百亿美元的巨型"蛋糕",被中国铝业凭借不到9亿美元的初始投入就如愿咬下一大口.
　　中铝此次的解决之道是"合纵连横":先通过和力拓携手,成功"挤身"西芒杜开发者名单;随后引入宝钢、中国铁建及中非基金等在内的中方联合体,分散风险同时,获得销路、基建和资金方面的保障.
　　"这是中铝探索'走出去'的新方式,未来将灵活的运用各种方式进行海外投资,"中铝母公司发言人袁力表示.中方联合体上月底已向与力拓的合资公司完成注资13.5亿美元,持股47%;其中中铝出资8.8亿美元.
　　中国矿业联合会副会长陈先达也评论道,如果没有合作机制,可能只要一个环节出了问题,就不敢往下走,投入的钱一分都回不来.
　　"除非你是一个托拉斯,公司里什麽都有.但社会发展到一定阶段不需要一个人把什麽都做了,"他并举例说,"你可能是很专业的公司,你会找矿,但不会摆平关系."陈先达此前曾担任中国国土资源部地质勘查司副司长.
　　中铝2009年试图巨资增持力拓失利後,"高歌猛进"的海外投资模式也逐渐淡出,其在西芒杜铁矿一案中选择"合纵连横"并非偶然.近年来全球大型矿产项目的资金需求规模激增,资源民族主义盛行,加上资源国税费等成本门槛明显提高,让急於出海的中国矿业资本招架无力.
　　在这种背景下,企业组团联合,实施技术、商务和资金等方面优化互补,均是扩大战斗力、提高扩张能力的好途径,不失为新形势下的"破局"之道.
　　"现在有个现象是,项目投资规模变得越来越大.而且如果要追赶行业领先地位,我们也希望寻找体量大、有规模效应的项目,"中信金属有限公司总经理孙玉峰告诉路透,"因此从分散风险的角度出发,合作的趋势将难以避免."
　　中信金属是中国金融控股巨擘--中信集团的子公司,去年曾联手鞍钢集团等四家中资钢铁企业,以19.5亿美元联手收购世界最大铌公司--巴西矿冶公司(CBMM)15%股份.
　　据汤森路透数据显示,中国2011年金属&矿产业对外投资额达154亿美元,为除2008年外的历史第二高位.不过同期交易数量较上年有所下降,显示单笔成交额的平均门槛有所提高.
　　目前中国投资海外矿业大致有两类方式:直接参与矿山开发,或通过收购外国公司股权间接获取矿区资源.前者为"走出去"的主要方式,面临巨大的前期勘探风险;而後者因项目情况多数已较明确,所以更多企业还是倾向於"独立出击"。

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