铜价挑战今年高点  市场分歧越演越烈
　　上周（7月13日至17日）国内外铜市表现强劲，期价上破6月份以来的压力线后大幅上扬。其中LME三个月铜周三冲至5280美元附近后位于高位震荡，国内铜价冲击6月份高点后也在高位徘徊。
　　上周国内外铜价大幅上涨，从原因上看，本周公布的经济数据和上市公司业绩报告好于预期引发了新的风险偏好。
　　而上周美国公布的数据显示， 6月零售销售上升0.6%，高于预期的0.4%；7 月 11 日当周申请失业救济人数下降至 522,000 人，为6 个月来最低；6月工业生产较前月下降0.4%,优于市场预估为下降0.6%；全美住宅建筑商协会公布的7美国房屋建筑商信心大幅改善，因销售状况改善增强了对新屋市场的信心，指数跳升至2008年9月以来的最高水平。美联储在最新公布的会议纪录中判断，美国严重的经济衰退接近尾声，美国将在今年下半年恢复成长，但经济仍十分脆弱。本周高盛、英特尔、摩根大通等上市公司数据较好也给美国经济前景提供了信心。
　　除了美国的数据外，根据欧洲汽车工业协会报导，欧洲 6 月新房车注册量出现 14 个月来首度增长。
　　中国方面，国家统计局周四公布的数据显示，政府实施了8个月的刺激方案推动国内生产总值(GDP)第二季度的增幅达到了7.9%，高于第一季度的6.1%。从行业数据来看，6月份规模以上工业增加值比上年同期增长了10.7%，而1月份和2月份该数字仅增长了3.8%。由于政府大量开工新的建设项目，上半年城镇固定资产投资比上年同期增长了33.6%。消费方面，中国6月份零售额较上年同期增长15%，与5月15.2%的增幅基本持平。零售额包括政府采购，因此并不能确切反映出私人消费的状况，但这一数据仍显示出私人消费需求目前保持稳定。中国汽车和房屋销售都维持高速增长，中国全年GDP保8的目标表明下半年经济增长会更为喜人。
　　以上的经济数据表明全球经济正走出最差的时期，下半年将进入复苏，对经济的乐观预期是支持铜价大幅上涨的主要原因。
　　除了经济上的消费外，本周LME铜现货出现了5月份以来的首次升水，本周前四天里升水从3.5-21美元，LME升水的出现给铜价的上涨提供了动力。但与之矛盾的是，本周LME铜库存开始大幅增加，周二增加4200吨，周五增加了3275吨，本周一共增加5575吨，达到26.4万吨。LME库存开始增加令人怀疑前期传闻的中国保税库的10万吨铜转向LME可能成为事实。
　　另外，LME铜价带动国内铜价上行，但国内现货并不积极，在40000元以上消费者多退场观望。本周现货一直维持贴水，平均为贴水130到升水20元，国内除了电缆行业还维持开工率外，其它加工行业都已经进入淡季。
　　基本面上消息，中国6月份铜产量为33.52万吨，同比增长1.1%，铜材产量达到91.42万吨，同比增长23.9%，铜材产量的高增长超出市场预期。
　　全球基本面消息，世界金属统计局公布数据显示，2009年前五个月全球铜市供应过剩9万吨。去年同期为供应短缺17万吨。其中今年1-5月全球铜消费量为747万吨，较去年同期下滑3.2%。1-5月铜矿山产量为632万吨，较去年同期增加1.6%。1-5月精炼铜产量较去年同期增加0.2%至756万吨。
　　综上所述，银河期货建议，在投资需求支持下，铜价再次上行，但淡季中消费商退场令铜价上涨动力受到限制。从技术上看，近期LME三个月铜仍会挑战前期高点5400美元，国内铜价也将在前期高点42300元附近震荡。交易上可等待阻力位明朗后顺势操作。

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