去库存或将持续至三季度
　　受库存积压影响，目前国内铜市无论是现价还是期价都已大幅下行，铜价新一轮大跌闸门或许已经打开。
　　上海金属网铜最新现货报价为67800元～68150元，较前日下跌150元/吨。成交方面，现货升水大幅缩减，反映了市场供应宽松、消费不力的状态以及空头阴霾难散的压制。
　　一位铜贸易商表示，“目前我们这里升水铜报价在升水80元/吨，卖的不是很好，因为价格低的时候我们都不想出货。”他表示，成都地区光亮铜报价在61000～61500元/吨，很多下游厂家目前要货不够积极，因为现在市场整体需求不好，而且厂家开工率不高，目前厂家愿意接货的理想价格在60000元/吨左右。”
　　5月12日，佛山经营铜管加工公司的罗先生告诉记者，五月份是铜加工行业的淡季，而且目前节能环保以及限电等政策也影响到企业生产，对铜的需求并不强烈。
　　罗先生还表示，目前企业购入原材料十分谨慎，因为铜价依然在下行轨道中，只有获得订单时才补充一部分原材料，不会囤积铜，因为目前价格仍然较高，预计后期还会回落。
　　东兴期货报告预计，此次去库存化的时间或会维持4个月左右，即由2011年5月维持至2011年9月。

　　紧缩政策致需求疲软
　　综合多家机构观点，铜期货、现货价格下跌除与库存高企带来的出货压力有关外，还与需求不旺以及中国的紧缩政策预期密切相关，市场上看空情绪渐高。
　　“庞大的库存将是未来有色金属价格上涨的最大压力。”黄尚海还提到，从现货市场来看，需求低迷，价格越是下行，下游越是把握不定、采购犹豫，总体来说，有色传统旺季未能凸显其魅力，呈现旺季不旺的情况，打压市场信心。
　　对于铜期货暴跌，平安金属期货部报告分析称，铜消费旺季将进入尾声，需求对铜价推动因素将减弱。根据2005年以来的铜消费数据来看，春季铜消费行情一般从3月份启动，5月份旺季接近尾声，而期货市场会有半个月时间的提前反应。
　　除以上原因外，多家机构均认为，中国紧缩政策持续导致的需求疲软是铜等有色金属下跌的重要因素。
　　瑞达期货观点认为，昨日伦铜在中国公布了CPI等一系列重要的宏观数据之后，自高位有所回落，因中国4月的CPI同比上涨5.3％，高于预期，数据表明未来中国还将延续紧缩性的货币政策，晚间在能源价格大跌的打压下，铜价更是加速下跌，扩大跌幅。
　　中国国际期货在昨日指出，4月经济数据仍然偏高，加之“五一”节假日政府并未采取紧缩政策，这让市场对于下一步加息预期愈加强烈。
　　此外，多家机构均指出，美国就业数据不佳，显示美国经济复苏仍存变数，美元在连续大跌后开始反弹，这也将影响铜价，而国内铜行业产能严重过剩，也将影响未来铜价。

[1] [2]