铜价短期面临调整 牛市格局并未改变
2011年01月05日 13:21 8593次浏览 来源： 期货日报 分类： 铜资讯
1月5日消息 新年伊始，COMEX铜周一盘中一度创新高，但在美国公布的PMI数据创2010年5月以来最高水平之后，铜价反而冲高回落，这给中国国内市场在新年第一个交易的表现笼罩了阴影。周二国内铜价也是冲高回落，高位振荡。笔者认为，铜市短期可能出现调整，但牛市格局并未改变，2011年，铜市仍有继续大幅上涨的可能。
全球铜精矿供应难有增长
2005年以来，除2008年金融危机引发铜消费减少以外，铜市一直处于供应紧张的状态。究其原因，原材料铜精矿紧张是主因。虽然近几年铜价维持在高位，但是1997亚洲经济危机以后铜价长期处于低位，抑制了铜矿的投资，2008年金融危机也使近几年恢复的投资一度大幅下降，有150万吨的铜矿产量因此而推迟到2012年之后才能上市，因此2012年以前仍难有大的铜矿投产。
智利是全球最大的铜生产国，铜产量占全球的35%。最新数据显示，2010年前11个月智利生产491.5万吨铜，同比只增长0.1%，远低于2009年较2008年增长的0.8%。秘鲁2010年铜矿产量也出现连续几个月同比下降，11月份铜产量减少4.39%。据国际铜研究小组公布的数据，2010年前9个月，全球铜精矿产量增幅只有0.8%，而在过去20年中，铜精矿产量的平均增幅在2.8%。展望2011年，国际铜研究小组最新公布的数据，受精铜矿影响，2011年精铜产量增幅只有1.1%，低于2010年的3.98%和20年来的平均水平2.7%。铜的供应受制于铜精矿，但铜的消费却保持增长。2010年全球经济增长4.6%使铜消费增长在4%以上，全球铜供应出现5万—20万吨的缺口。考虑到2011年全球经济仍会维持增长，增幅可能在4.2%，那么全球铜消费增长仍会在3%以上，因此2011年全球铜缺口将达到40万吨，再考虑到铜ETF的推出，铜供应短缺量会在80万吨，无疑给铜价提供巨大的支撑。
责任编辑：TT
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