纽约6月23日消息    经过数个月来的乐观期望,投资人再次对金融市场和全球经济感到不安,要让他们相信复苏得以持续,可能需要有更多更好的经济数据才行.
　　世界银行在周一调降2009年全球经济成长预估,称全球经济今年将萎缩2.9%.这使得投资人的焦虑情绪升温.
　　较高风险的主要市场则进一步受创,其中包括全球股市、欧元等货币以及油铜金等商品.
　　由于市场认为全球金融危机最糟的时刻已过,且世界经济衰退情况正在减轻,上述三个领域均在近期触及数月高点,其中美国股市自3月低点反弹近40%.
　　但其涨势在本月停滞,在周一收盘时,美股标准普尔500指数又回落到今年以来下跌的情况.
　　美元亦扳回部分跌幅.先前因乐观气氛升高,促使投资人买进欧元和较高收益的商品相关货币,如澳元等.而美国公债收益率(殖利率)则从本月创下的八个月高点回落.
　　"市场某天醒来後发现,先前许多关于'春芽'的论点现在看来问题重重,"花旗技术分析师Shyam Devani说."市场感到相当不安,而价格走势也开始反映出这情况."
　　他指出,下一步可能是"股市、商品和收益率大幅拉回,而且可能完全推翻'春芽'的论调."
　　伦敦德利万邦的G7分析师Lena Komileva表示,股市和大宗商品市场涨势只是部分受到经济数据温和改善的推动.
　　她指出,去年雷曼兄弟破产以及随之而来的信贷严重紧缩,使投资人大受打击,因此在今年春季见到近零利率和央行大规模注资已协助稳定市场且为价格筑底後,所有投资人都松了一口气.
　　"但企稳并非复苏,要出现复苏,我们需先见到带动股市、商品和汇市利差交易的流动性进入金融体系,"她说.

　　复苏希望须有数据支持
　　至目前为止,这情况并未持续出现.美国联邦储备理事会(美联储,FED)已为美国银行体系注入大量资金、降息至近零水准、并试着透过直接买进公债来控制长期利率,但这一切措施的效果有限.
　　此外,"家庭正在削减债务的过程中,未从事借款和支出,"Johnson-Illington Advisors的董事长Hugh Johnson说."在这情况下,很难支持复苏."
　　他表示,即使美国经济在年底开始成长,但在油价、长期公债收益率(殖利率)和抵押贷款利率上扬的冲击下,复苏仍会相当低迷."我预期股市会出现5-15%修正,坦白说,我认为比较可能是15%."
　　这将会打击市场信心,除非欧美持续公布强劲的经济数据,否则市场信心很难有所改善.
　　"美国股市3月展开的这波涨势,我会说这是一波修正走势,"Harris Private Bank的投资长Jack Ablin说."我们现在已经回到正常水准,市场会开始追随整体经济走向."
　　在美国公布上月非农就业人口降幅小于预期时,市场乐观气氛升温,然而美国失业率仍旧升至26年高点9.4%.
　　在欧元区方面,欧洲央行已警告称,银行将进一步减记2,830亿美元资产.
　　部分人士则将希望寄托在中国.中国今年经济料成长逾7%,尽管远低于先前的成长11%,但与发达国家相较,仍相当强劲.
　　然而,分析师指出,中国产出仅占全球产出的一小部分,且欧美经济仍旧低迷,将使中国的出口导向经济陷入困境.

       美联储的难题
　　法国巴黎银行汇市分析师表示,美联储可仿效加拿大央行的做法,明确表示将维持低利率水准很长一段时间,藉此来协助其经济.
　　"我们预期联储会透过此方式来抑制公债收益率涨势,而我们认为在当前的景气循环中,收益率已升得过多过快,"他们在给客户的报告中写道.
　　但利率长期维持低水准将会损及美元,且若美联储扩大3,000亿美元的公债买进计画,可能引发通膨疑虑,打击外资对美国资产的买兴,而美国仍急需投资人买进其公债,以填补其1.8兆(万亿)美元预算赤字.
　　FX Solutions的首席市场分析师Joseph Trevisani很坦白地表示,"美联储官员必须决定何者较为重要:国内利率还是美元稳定."(完)

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