必和必拓恶意收购钾肥公司或遭中印联手阻击

2010年08月23日 9:37 4045次浏览 来源:   分类: 稀土

  一个是矿业老大,一个是化肥巨擘,两者的结合注定不会一帆风顺。
  据《华尔街日报》20日报道,因不满澳大利亚矿业巨头必和必拓的报价,加拿大钾肥公司(Potash)正寻求与那些能提出竞争性报价的全球各类公司结盟,目标公司涉及石化、农业和银行等广泛领域。投行摩根大通称,中国企业或加入并购战,印度也被认为是可能参与的竞购方。

  450亿美元贷款紧急筹措中
  本月18日,也就是主动向Potash示好被拒一天之后,必和必拓向这家全球最大的化肥生产商发出了总价为390亿美元的敌意收购要约,如果计入Potash的其他债务,此次收购的总报价将达到436亿美元。这不仅是必和必拓有史以来手笔最大的一项收购行动,也是自去年3月美国默沙东提出以471亿美元收购先灵葆雅以来,全球最大的一宗(潜在)收购案。
  为了让这笔数额巨大的收购案顺利进行,必和必拓已从六家银行安排了450亿美元的“收购专项贷款”,这也是自2008年2月以来全球规模的最大的收购举债融资项目。
  尽管融资规模庞大,但业界人士普遍相信债市能轻松消化,因必和必拓一直以来的信用都不错,且在同银行业打交道时也保持了良好的纪录。
  上述银行分别是西班牙国家银行、巴克莱资本、法国巴黎银行、摩根大通、苏格兰皇家银行以及多伦多道明银行,其中,前五家将担任此次贷款融通的审批行和簿记行,而道明银行则将扮演牵头行和簿记人的角色,各家银行承担的额度有所不同
  来自国际银行业的最新消息称,为必和必拓筹集这450亿美元银团贷款的上述银行已开始紧锣密鼓地推进项目,并要求各自的关系银行每家最多提供25亿美元的贷款。
  据透露,上述贷款由几部分组成,包括250亿美元为发债筹集的一年过桥贷款、100亿美元的三年期贷款、50亿美元的3年期周转信用工具以及50亿美元的4年期周转信用工具。
  一位熟悉项目的银行家称,有关此次巨额融资贷款的进一步细节,将包含在本周五提交给美国证券交易委员会的文件中,该文件将提供有关必和必拓此次收购要约的详情。

  中印企业难挂“免战牌”
  尽管必和必拓摆出了志在必得的架势,但作为“猎物”的Potash公司却并不买账。公司已明确表示,必和必拓现在提出的每股130美元的报价,“严重低估”了Potash的价值,毕竟,Potash是业界的老大,并且其当前股价相比两年前的历史高点有很大的折价。
  Potash首席执行官多伊尔在8月17日的电话会议上表示,全球碳酸钾需求将从去年的不足3000万吨,反弹升至今年的5000万吨。摩根大通的分析师表示,毫无疑问,Potash是一项诱人的资产,而且2010年显然是碳酸钾市场强劲复苏的一年。
  过去两年间的金融危机,一度导致碳酸钾价格下跌逾50%,Potash公司的股价也缩水过半。但眼下,随着经济逐步复苏,碳酸钾市场也触底反弹。统计显示,在Potash总部所在地加拿大,第二季度碳酸钾价格已升至每吨374美元,高于此前三个月的每吨359美元。
  从Potash的角度来说,公司似乎也并不绝对排斥被收购。多伊尔本周表示,不排除公司被收购的可能性。他称,不是反对收购,而是反对“巧取豪夺”,直指必和必拓出价不够高。
  知情人士称,出于为股东利益着想,Potash董事会与管理层可能决定展开全面拍卖,为股东争取最大的价值。
  《华尔街日报》20日引述知情人士的话报道称,面临必和必拓紧逼的Potash正寻求与能提出竞争性报价的全球各类公司结盟,目标并不局限在同业或矿业公司,而是广泛涉及石化、农业和银行等等。
  知情人士称,实力雄厚的主权财富基金、中国的大型商业银行或其他金融机构可为一个国际财团提供资金,以便后者提出竞争报价,从而避免Potash轻易落入必和必拓的囊中。
  知情者透露,如果必和必拓不给出更高报价,Potash的最佳选择方案可能来自中国或印度的企业。摩根大通旗下掌管70亿美元资源资产的基金经理亨德森本周表示,中国可能加入Potash竞购战。“中国依赖别国的碳酸钾出口,并且是Potash的大客户。”麦格理证券的分析师则表示,中国目前仍是碳酸钾的净进口大国,出手收购碳酸钾生产商也在情理之中。

  钾“肥肉” 或愈抢愈香
  分析人士认为,和中国类似,印度也可能参与此次竞购。印度的钾肥完全依赖进口,该国正在寻求与加拿大的公司成立合资企业来生产钾肥。
  在必和必拓提出报价之后,外界最普遍的猜测就是,另外几家矿业巨头会不会加入竞购,比如力拓和淡水河谷等。不过,考虑到收购的规模过于庞大和其他原因,几家最大的竞争对手都被排除。
  不过,随着必和必拓揭开了Potash的神秘面纱,有分析师认为,接下来可能有更多的企业发现这块潜在“肥肉”的魅力。《华尔街日报》称,除了矿业企业,范围更广的农业相关跨国企业也可能对Potash感兴趣,比如化学品、石化产品和化肥制造商。
  一些人认为,这次必和必拓可能只是开了个头,围绕Potash的争夺好戏还在后头。摩根士丹利的分析师安德鲁斯表示,化肥行业关系到粮食生产,后者可能牵涉到太多的领域。甚至是一些主权财富基金也可能涉足,比如去年12月,新加坡政府投资公司就购买了大宗商品供应商嘉能可(Glencore)发行的可转换债券。另据报道,美国的大宗商品加工巨头嘉吉公司(Cargill)也可能对Potash感兴趣。
  专家指出,对那些有意参与竞购的公司来说,做好充分的准备也是必需的。首先,此次收购的涉资巨大;另外,根据加拿大并购法的规定,潜在买家必须在短短数月内采取行动,所以事先的精心筹备很重要。

责任编辑:hq

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