标准银行5月11日发布基金属日报称，基金属11日早盘全线承压，起初归咎于中国通胀引发的政策收紧忧虑，随后弱势美元打击投资气氛。美股10日虽大幅高收，但VIX指数(芝加哥期权交易所波动率指数）也下跌近30%，欧盟7,500亿欧元救援协议引发的乐观情绪迅速消退。希腊违约的短期风险虽减弱，但欧盟协议可能只是暂时缓解紧张，而非根本“医治”问题，欧元因此承压。预计未来数天的金属价格将继续受此拖累，但正如本行4月23日报告所述，欧元兑美元的绝对汇价对基金属长期走势的影响甚微。

　　铜价11日早盘持续受压，猎杀止损12日可能活跃。午后盘中合约价格企稳，并微幅反弹，但铜价更多取决于全球市场大环境。沪铜与LME期铜的套利价差亚洲时段为7.98左右，较低的成交量表明套利兴趣相对匮乏。鉴于套利窗口微开，预计仅有少量投机性套利交易，但若LME期铜进一步大跌，则买盘兴趣可能增强。

　　最新中国经济数据好坏不一，零售销售好于预期、货币供应增多、人民币新贷款大增，但工业产值弱于预期，且通胀高于预期。鉴于通胀（PPI增6.8%，CPI涨2.8%）涨幅，预计中国将采取措施遏制流动性或允许人民币升值。11日早盘金属市场因此受到冲击，但也必须指出，若中国允许人民币升值仅被视为遏制流动性的一部分努力，则也可以看作利好美元计价金属价格。有趣的是，中国4月新增贷款月比大增52%至7,740亿元，虽远低于1月水平，但远远高于09年下半年。人民币新增贷款与铜价之间的关系更为密切。05年迄今，铜价的每个小周期之前均会出现人民币新增贷款的类似周期，唯一的一次例外出现在09年下半年，当时投资需求的高涨弥补了贷款活动的剧烈萎缩。鉴于目前中国通胀日益引发忧虑，预计新增贷款规模将随着流动性的收回而减少。中国行业将在第二季末公布贷款风险敞口（包括对地方政府部分），年底前的新增贷款的降幅可能进一步加快。

　　总而言之，随着经济前景的好转，金属价格不太可能过度下跌，因此大幅跌势将吸引逢低买盘入场。欧美更长时间内的低息立场也将吸引投资流入。但，若无中国大规模交易，则铜价反弹将受到限制。因此，标准银行认为，基金属2010年底前将继续坚挺，但更加震荡，其中铜锡的基本面较强，表现会好于期铝锌。持续的价格上涨只有2011年和2012年才会到来，届时全球经济开始全面进入复苏轨道。