有色板块5月份投资组合:黄金和铜企业
山东黄金,中金黄金,江西铜业,云南铜业,中金岭南,焦作万方.
2010年05月05日 13:23 4347次浏览 来源： 中国有色网 分类： 铜资讯
1、4月分板块走势回顾及成因。4月份,有色金属冶炼Ⅱ(申万)涨幅为1.24%,上证综指跌幅为6.72%,涨幅跑嬴大盘7.96个百分点。在2季度策略中我们指出2季度金属板块投资机会将要增加,而4月金属板块涨幅跑赢大盘印证了我们这一观点,板块估值压力的减轻与金属价格的趋稳是这一走势形成的根本原因。
2、5月份:支撑来自于欧美。金属价格的支撑主要来自于欧美,受中国政策调控的影响,“中国因素”在短期内难起正面作用,但长期仍然利好金属价格。金属价格对股价的直接推动作用在减小,对股价的直接支撑回归为业绩,板块性的投资机会也让位于业绩优良的个股的投资机会。
基本金属:子行业中,短期内均呈现一种供求过剩的状态,铜板块的长期优势仍在。
黄金:对金价而言长期支撑明确,短期支撑不足以令金价大幅上升。欧洲的主权信贷问题不可与曾经的金融危机同日而语,经济复苏大势已定,避险支撑不能长久。通胀方面,通胀继续抬头,国内通胀预期较国际强烈,长期支撑明显。长期来看,各国政府退出政策的不确定性支撑金价,央行外汇储备多元化的预期较为明确,金价长期支撑明确。我们坚持认为,黄金公司的盈利能力较强,成长性较为确定,且资产注入预期明确较为明确,具有长期投资价值。
3、投资策略。板块的估值压力有所减轻,但相对仍高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。我们依然重点关注矿产金属在产品结构中比例突出、成本优势突出的上市公司个股,同时兼顾黄金、铜子行业的中长期相对优势。重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业、中金岭南、焦作万方。
4、投资风险。宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期(上行/下行);中国经济复苏程度超预期(上行/下行);主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点的超预期(上行/下行)。
责任编辑：四笔
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