自4月17日披露年报和一季报后,包钢稀土(600111)股价就一路上涨,截至昨日收盘,该公司市值已达到309亿元,超过同门兄弟包钢股份(600010)。不过,投资者在看到该公司业绩增长的同时,还要看到公司所面临的双重压力:在下游拓展的不成功经历以及海外稀土复产的竞争压力。
　　对包钢股份来说,稀土矿属于尾矿,没有实际价值,而铁矿开采的成本已在钢铁生产中消化。但正是利用这些尾矿进行生产的包钢稀土,股价日益坚挺,市值已超过包钢股份50亿元。
　　包钢稀土本轮启动,刚好发生在4月17日披露去年年报和今年一季报之后。该公司今年一季报显得非常抢眼,实现营业收入9.79亿元,同比增长161%;实现净利润1.28亿元,同比增长262%,环比增长86%。
　　包钢稀土业绩向好,和整个行业整体好转有关,该公司盈利主要还是靠稀土价格上涨,从而带动业绩提升。包钢稀土氧化铈、氧化镧和氧化镨钕一季度均价较2009年第四季度的均价分别上涨了13%、5.3%和44.77%。
　　在一季报披露后,分析师推荐包钢稀土的理由是,包钢稀土对稀土资源的控制能力增强,公司自发进行的稀土资源存储是原因之一。这其中的大背景是,国家下决心对稀土行业进行整治,限制产量并限制新增产能。
　　但不少分析人士对包钢稀土持谨慎态度。“包钢稀土的优势是稀土资源开采,至于下游生产,一些民营企业更有优势。”一位分析师认为,以包钢稀土的管理模式,竞争能力并不强。
　　包钢稀土去年至今已宣布多项拓展稀土产业链条的投资。但是,此前包钢稀土下游产业开发做得并不成功,公司投资的稀奥科镍氢电池极板有限公司和稀奥科镍氢动力电池有限公司2009年继续亏损,分别亏损2001万元和2218万元,两公司都已资不抵债。去年两公司销售额都不大,其中稀奥电池公司主营收入仅为7.84万元。由于两公司在自行车用电池方面没能实现产业化,包钢稀土决定转型生产轿车用电池。
　　除此之外,包钢稀土还面临另外一个竞争。长期以来,由于中国稀土价格低廉,让海外生产商无利可图而关闭生产线,不过由于政府出台稀土出口限制政策,已有海外生产商决定重启生产线。美国莫利矿业公司本周一宣布,已经向美国证券交易委员会注册,将通过上市募集5亿美元资金用于重开并扩建位于加州的稀土矿,该稀土矿由于受中国稀土的冲击,于2002年关闭。
　　原中国五矿商会副秘书长、清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭日前接受媒体采访时表示,除了中国,前独联体国家、美国、澳大利亚、印度、加拿大、南非和越南等稀土储量也很集中。其中中国的储量为9000万吨,仅占世界总储量的24%,只不过中国的稀土开采量占了世界的85%。
　　事实上,即使没有海外公司的竞争,留给稀土行业的空间也不大,目前全球稀土市场年总销售额仅为14亿美元。