中央再提管理通胀预期 存款准备金率调整或更频繁
2010年02月23日 8:30 7064次浏览 来源： 每日经济新闻 分类： 重点新闻
预测：存准率仍存上调空间
央行已经连续两次上调存款准备金率，那货币政策下一步“微调”会是什么呢？
“央行上半年回收流动性的压力很大，出于确保信贷均衡投放的考虑，预计央行未来将会上调1～2次存款准备金率。”兴业银行[33.78 -0.88%]资深经济学家鲁政委说。
央行数据显示，今年1月份广义货币供应量(M2)同比增速达到25.98%，虽然较去年末的27.7%有所下降，但仍然处于高位。
近日，央行公布的《2009年第四季度货币政策执行报告》明确了今年的货币条件将从反危机状态恢复至常态水平。因此，流动性将成为央行的重点决策指标。
“今年M2预期增长目标为17%左右，而目前还有9个百分点的差距，央行面临的压力会比较大。”鲁政委说。
由于央行节前大量释放流动性，目前市场流动性呈现出宽裕的局面。此前4周央行已经累计净投放资金近7000亿元。另据WIND资讯统计，3月份央行公开市场到期资金高达7660亿元，是公开市场到期资金较为集中的一段时期。而如果外汇占款继续快速增长，央行回收流动性的压力将十分巨大。
此外，信贷投放增速过快也将成为央行上调存款准备金率的重要原因之一。1月首周信贷超过6000亿元，就被认为是央行年内首次上调存款准备金率的导火索。
齐鲁证券表示，2010年，存款准备金率的调整可能比此前预期更加频繁。2010年1月份M1和M2分别高达39%和26%，央行回收流动性的压力巨大，单靠公开市场操作显然难以达到效果。相比公开市场操作，上调存款准备金率对央行来说成本更低，加上货币乘数的效应其回收流动性的效果更好。
申银万国最新研究报告称，根据对信贷投放压力、央行货币回笼需求(用回购和央票的到期量来衡量)的评估，预计3月份准备金率将再次上调0.5个百分点。接下来的上调的时间窗口是4月份和9月份。
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责任编辑：nonferrous metals
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