铜价进入加速扬升阶段 市场情绪开始转好

2007年03月22日 0:0 3115次浏览 来源:   分类: 铜资讯

         铜市场进入加速扬升阶段,本周初全球股市又出现振荡,一度打压了期铜价格,LME三个月期铜前几天连续数次冲击前期高点6330美元未果,但随后的几个交易日市场开始发力,周四在库存持续下降以及中国公布的利好数据的提振下,一举突破前期高点,终盘收于6530美元,为07年以来最高位,上涨310美元。

  上海期铜周二恢复强势收涨。受周一LME等国际金属市场期铜收盘继续收涨的行情影响,周一出现回调的沪铜昨日高开,尽管早盘铜价稍有反复,但上午收盘时各期合约仍大多有一千元左右的涨幅。午后曾出现回落,但尾盘重返早盘高位,守稳了早盘千元左右的涨幅。成交最为活跃的三个月合约706合约报61320元,较周一收盘上涨1010元。

  LME金属市场周一尾盘反弹收高,据析市场关注强劲的需求面,而非中国的升息举措,同时期锡亦触及纪录高位。LME三个月期铜收报每吨6640美元,高于上周五的收盘位6610美元。

  全球股市的震荡最终被证明是有惊无险,期铜良好的基本面开始驱动价格不断走高。LME铜库存本周持续减少,截至周四总库存为196125吨。而库存缩减的原因是由于中国的春季消费采购以及相关铜储备机构开始补库所致,中国力量开始发挥巨大作用。

  中国国家统计局最新公布了1月和2月的金属产量统计,数据显示铝和氧化铝产量急速发展,锌和锡产量强劲,但铜、锌和铅的矿产量下降。中国精铜产量今年前两个月同比下降了1.8%,而预计中国铜的表观需求在前两个月同比上升了16.6%,2006年全年的增长低于4%。这要求进口更多的精铜。中国海关总署公布的初步数据显示,2月铜及铜半成品进口量为239,772吨。中国1月铜及铜材进口为229,077吨,中国前两个月的铜及铜半成品进口量为468,849吨,同比增加56%。

  而3月15日中国公布数据显示,1-2月份,中国规模以上工业增加值增长18.5%,远高于预期15.5%的数值,这一数据进一步验证了国际市场一直以来对中国需求因素的预期。

  我们认为,相对于精炼铜产量同比的下降,铜市交易者更为看重中国铜进口的数据,以及中国进口铜之后的消费表现。

  国际铜研究小组(CRU)在3月报告中指出,今年中国铜产量的增幅是不能满足铜加工材所需的铜消费量,供需缺口将依赖进口铜或废铜来填补,而且今年全球铜精矿市场将出现供不应求的现象,库存十分有限。如果铜精矿短缺,冶炼厂被迫降低开工率,又恰逢美国和欧洲铜消费季节性反弹,以及中国铜进口需求持续增加,那么铜市场近月可能出现供不应求,铜价将继续走高。

  另一方面,随着金属铜消费旺季的到来,伦敦市场的铜升水再度浮现。本周二(3月13日),隔夜LME铜一举扭转自去年11月以来的现货贴水状态,报现货升水6美元/吨,而截止周四这一升水数据达到65美元。以升贴水数据为代表的市场结构变化,也会引起投资者交易行为的变化。前期由于铜市升水的逆转,市场结构呈现不利于多头的价格分布,导致做多铜的指数基金展期收益大幅缩水,甚至出现亏损。在此背景下,资金大举撤离金属市场或改变投资手法,由此引发了铜价的一轮回调。而现货升水走高,将导致交易所库存加速外流,并激励投资者购买远期合约的欲望。对于生产商和贸易商这类卖出保值企业,会减少在期货市场上的抛空力度,因为相比而言现货价格更为有利;而买方消费商也会因为显性库存减少,而不太愿意购买现货,反而倾向于购买远期合约。这样一来,在买方和卖方反馈的作用下,期货价格将获得长期的支撑。

  目前,铜市的市场情绪开始转好,主要是因为消费旺季已经来临。但进口铜的到货,对国内现货价格构成了一定压力。所以市场人士主要观察近期上海现货市场现货铜价基本处于平水和轻微贴水态势会不会有所改善,此外也十分关注LME市场现货铜的升贴水走势。除了库存数据,LME现货的升贴水变化也是市场判断消费状况的重要指标。从LME市场来看,现货铜迅速建立升水并快速扩大,可能与阶段性集中的点价采购有关。很多用户需要在本月第三个周三之前完成这一操作。 

来源:证券日报

责任编辑:LY

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