上海期货交易所锌期货上市8个交易日以来，价格波动剧烈，日成交活跃，企业积极增仓，初显国内金属市场明日之星风范。
前三个交易日锌价主力0707合约以“三阳开泰”登场，稳中有涨，最高触及29500元，不过随后连续五连阴，尤其是本周三沪锌价格出现单边下挫，主力合约期价一度逼近上市首日最低价28580元，跌幅在500元左右。
就笔者了解，市场对于政府将出台取消0号精锌5%的出口退税政策预期成为影响价格走弱的根本原因。
一直以来，锌被认为是资源类产品，隶属高污染、高耗能、能源型产品等国家逐渐限制的范畴。锌及锌合金出口退税率在中国加入WTO之后逐渐下降，2003年10月锌及锌合金出口退税从原来的15%下降到11%，2005年5月1日起进一步下降到8%，2006年1月1日起所有精锌出口退税下降到5%。从2006年5月1日起，除99.995%的精锌保持5%的出口退税之外，其他精锌和锌合金退税都被取消。
2004年至2005年，锌产品除氧化锌以外，其他产品均为净进口，不过2006年由于锌价暴涨以及内外价差扩大，精锌出口量，增加进口减少。2006年，国内共出口34万吨精锌，精锌净出口7228吨，锌精矿净进口82.8万吨，锌合金净进口19.8万吨，锌材净进口4万吨。与此同时，国内锌表观消费量达约340万吨，比2005年增长约10%。
预计今年市场需求还将增长10%左右。2007年以来，由于国内众多鸡窝矿产能快速增加，以及内外价差保持高位，精锌出口量大幅增长。海关最新数据显示，2007年2月精炼锌出口高达4.79万吨，同比增长274%，1-2月累计出口11.93万吨，同比增长405%。
中国锌出口增速远超出市场想象，海外一些投行纷纷下调对2007年锌价的预测，中国再次由锌净进口国转为净出口国，中国因素对锌价的支撑大大弱化。
此次政府相关部门考虑取消纯度在99.995％以上的精锌出口退税，是自2005年以来锌出口税率政策调整的延续，同时也符合国家通过对钢铁、铁合金到有色金属等产品出口关税政策调控，来平衡贸易顺差和控制资源性产品出口的初衷。近期LME锌库存持续增加，2007年初至今增加了约1.5万吨，并集中在LME亚洲地区仓库，正是国内锌冶炼企业在0号锌出口退税可能被取消的预期下，抢先出口行为的体现。不过一旦未来政策出台，LME锌价有可能出现利多性的上涨，而国内市场不排除出现利空兑现是利好的情形。
近两日LME基本金属在铜的带领下全线大涨，伦铜跃至7200美元上方，伦铝重返2800美元，伦锌也以中阳线将前一日的阴线收复，总体上锌价两次探底有惊无险。二季度随着锌基本面的逐步改善以及锌出口增速有望放缓，沪锌将具备一定幅度的反弹空间。技术图形显示伦敦锌价有望反弹至4000美元一线，对于国内广大锌消费企业而言，当前29000元左右的锌价是一个不错的买入保值良机。
来源：国际金融报
