麦格理商品日评:中国5月份的锌、镍和铅贸易

2007年06月25日 0:0 3606次浏览 来源:   分类: 铅锌资讯

中国在5月份仍然是锌的净进口国
        由于铝和铜初步贸易数据已经于先前公布,周五公布了进一步相对详细的数据对这些金属没有提供多少意外。因此,在今年的报告里,我们主要关注锌、镍和铅的贸易数据。
        中国5月份仍然是精锌的净进口国,净进口6121吨。中国精锌出口在过去几个月垂直下降,主要由于LME和中国国内价格之间的差价缩小使得出口没有吸引力。中国锌出顶峰在2006年12月,超过8万吨,之后在2007年1月为刚好超过7万吨。出口在后来的两个月每月仅超过1万吨多一点。
图:中国精锌贸易,现在是一个小的净进口国
        我们预期中国在近期会保持精精锌净进口国的形势,并且认为这将促使LME锌库存进一步下降。中国出口在2006年底和2007年初时的大幅增长中断了LME库存的下降,并且使得库存逐渐上升在三月份时见到了111,050吨的高点。库存已经开始了下降的趋势,周五时触及73,250吨,自三月份的高点下降了37,800吨。
图:LME锌库存继续下降的趋势
        同期,上海期货交易所库存有较大的增长(因为SHFE锌合约在今年初时投放市场,库存从零增加至45,148吨)。然而,我们认为有争议的是这些库存的增加一部分可能是其它(非报告)商业/生产商库存转向交易所,而非总库存真实的增加。
        中国锌精矿进口保持极其强劲,5月份上升至183,000吨(毛重),4月份为169,000吨。前五个月的总进口为71.7万吨,从去年同期的25.1万吨同比增长186%。
图:中国锌精矿进口巨大
中国镍矿进口极其强劲
       同时,中国镍矿石/精矿进口在5月份触及了另一个纪录高点164.2万吨,来自于菲律宾、印尼和New Caledonia的镍矿石进口总计为160.3万吨,从4月份的159.1万吨小幅上升。按照可获得的镍含量,我们估计5月份大约为12,740吨。
        对于前五个月,我们估计来自于这些国家的进口生产镍生铁的量相当于43,527吨,去年同期仅为2,935吨,2006年全年为26,180吨。甚至考虑到年底可能会有一些减速,中国今年的进口目标大约在10万吨的可获得的镍含量。
图:中国镍矿石进口
中国铅出口较去年适度下降
        中国5月份精铅的净出口为40,750吨,与4月份41,399吨的净出口变化不大。今年初中国经过一段极低水平的出口时期之后,前五个月的净出口总计为11.9万吨,较去年同期的24.5万吨大幅下降。LME铅价格的上涨没有带来中国生产商的积极回应,中国生产商现在很难获得较大的利润,并且正预告将开始削减产量。
图:中国精铅净出口和LME铅价格
表:6月22日周末,变动摘要

 
 

责任编辑:LY

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