锌市内弱外强,弱势反弹难逆转

2007年07月02日 0:0 2679次浏览 来源:   分类: 铅锌资讯

        近期的锌市内弱外强特征明显。LME锌库存六月份一个月内减少了3200多吨,库存总量7万余吨,属于历史低位,库存/注销仓单比例也在10%左右。预示着库存的减少趋势仍将持续,成为锌价在3600-3750区间美元支撑震荡的动力原素。同期国际铅锌研究小组(ILZSG)公布报告指出,2007年前四个月全球精锌消费量由上年同期的356.3万元增至372万吨,产量由上年同期的342.4万吨增加至377.3万吨,全球锌供应过剩5.3万吨。
  而沪期锌市场则明显人气不足。6月15日财政部公布,公布的中国财政部出口退税取消名单中未列入0#锌名单,0#锌依然享有出口退税5%的优惠政策。但实际情况是,根据海关报告,中国精锌出口近几个月呈垂直下降态势,主要由于LME和沪锌比值缩小,使出口无盈利吸引点。相反5月中国精锌净进口6121吨,5月份锌精矿进口由4月份的16.9万吨上升至5月份的18.3万吨,前五个月总进口为71.7万吨,与去年同期的25.1万吨同比增长了186%,成为锌净进口国。自沪期锌3月26日上市以来,库存量已上涨45148吨,正好相抵于LME自3月份以来的库存减少数37800吨,而国内供应角度看,国内锌产量依旧保持较高增速,5月份精炼锌产量为32.36万吨,同比增幅19.1%,1-5月产量148.97万吨,同比增加22.1%,锌精矿产量为21.45万吨,同比增幅7.8%,1-5月产量88.56万吨,增幅6%。加速提高的产量和涌入的进口量,使国内锌现货承压巨大,自6月25日起连续三天,锌市全线跌停,成交量、持仓量大幅增加,而随着价格跌入 26000元下方,开始吸引消费性买盘的介入,沪锌周五继续反弹上扬,各合约涨幅在255-730元,主力合约0709收于26695元/吨,上扬520元;上周五成交量再创新高,全日共成交
26.75万手,持仓4.29万手,增加1072手。
  对于价格的逆转反弹,市场人士多归功于国内外比价严重偏低所引发。锌出口盈利的临界值在8左右,如果内外盘比价低于8,出口就有盈利。而目前的比价已经略偏低于这一水平,如果能够稳定,那么必将引发出口热潮。而且不仅仅是这种出口行为的实际效应,两市比价的偏低也开始吸引套利盘入驻,也对沪锌起到了拉动作用。
  此外,2007年镀锌行业仍是我国锌需求增长的主要领域。其中:电力行业新增9000万千瓦装机容量,对镀锌钢材的需求非常强劲;交通运输行业的需求力度显著增强,全国铁路、高速公路、港口、地铁建设热潮,带动镀锌钢材的大量需求。而且2006年国内钢铁新增扩建产能在今年将陆续达产,这也对锌行业起到较大的拉动作用。中国的钢铁龙头宝钢集团宣布计划提升镀锌钢的产能,并将特种高级锌和锌合金的采购量提升17%至14万吨来满足产能扩张。增加产量的进一步计划将在明年公布,这将使宝钢的锌需求增长进一步达到14%。
  短期而言,进入7、8月份的传统夏日消费淡季,依赖于需求的回升消化库存,拉动价格的可能性较小,期货弱势整理格局将维持一段时间,只有等到两地比值稳定至允许出口重新启动之时,国内庞大的库存才有下降的可能,锌市才会起死回生。

责任编辑:LY

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