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CTA基金介入积极伦敦期铅创新高“成狂”

2007年07月05日 0:0 4465次浏览来源：中国有色网分类：铅锌资讯

　　继镍之后，伦敦金属交易所（LME）期铅成为了基本金属新“明星”品种。到记者截稿时，伦铅创出2855美元/吨历史新高，这已是伦铅连续第三日创出新高。而据LME的交易商介绍，CTA基金是本次行情的主力，目前似乎还无大型基金介入的迹象。

　　据统计，今年以来，伦期铅的涨幅已经高达70％以上。从本周开始，伦期铅连续三日创出历史新高，周一时走势异常强劲，大涨117美元/吨，涨幅高达4.41％，终盘收于2780美元/吨；周二则是在盘中创出2812美元/吨的新高，收盘时则较前一交易日下跌了10美元/吨，收于2770美元/吨；昨日晚间，到记者截稿时，伦期铅创出了2855美元/吨的历史新高，涨幅也已超过2.3%。

　　值得注意的是，铅价在周一时首次超过了铝价。周一伦期铝收于2753美元/吨，伦期铅以27美元/吨的微弱优势胜出，这是继锌之后的第二个基本金属品种超过铝价。“其实使用铝价作为衡量铅和锌价格高低的标准，并不是因为这两个金属同铝之间有多大的替代关系，只是以历史上的数据看，这两品种通常都是低于铝价的，超过铝价属于比较罕见的现象而已。”一金属分析师解释。

　　“同上一届的‘明星品种’———镍不同的是，这次铅价的大幅走强主要是基本面的原因。”LME的一位交易商说道。基本面的原因主要来自两个方面：一个是中国的供给因素，自从7月1日起，中国出口金属铅的出口关税将从5％提高至10％，提高的幅度是原来的两倍，可以预计中国今后的铅出口量将大幅下降，而过去中国一直是全球较为重要的铅供给国，占到全球供给量的40％左右；另一个是澳大利亚西部铅矿企业———Ivernia公司供应中断的困扰，由于铅毒事件，该公司的港口铅矿出口执照被当地环保局废除。此外，又据中国的一家权威的金属调查机构分析师透露，出于金属铅的原料紧张问题和环保因素，不仅中国的铅出口规模会受影响，中国的部分冶炼企业将会在今年下半年大幅减产。但至于到底减产多少，该人士称还未能统计出来。

　　据LME的一位交易商介绍，这次金属铅的行情的主要参与者是CTA基金，也可以叫做技术基金，即根据趋势来做波段性投资，当伦期铅的上涨趋势形成之后，这些CTA基金便会不断介入；同样，如果伦期铅跌破某一个重要的技术位，CTA基金便会卖出。

　　神策贸易公司的陆承红也表示，从伦期铅的库存情况看，库存虽有下降但还是较为平稳，并没有类似于铜、铝、镍这种之前的“明星产品”的库存被某某基金或者有现货背景的企业大举拉出的情况出现；从持仓看，现在伦期铅的持仓规模大约在6.4万手左右（约为160万吨），较行情发动之前的4万手相比，持仓略有放大，但市场上也未传出持仓集中于某某基金或者现货企业的手中。“由此应该可以判断出，铅价在这一轮的上扬行情中，大资金炒作的可能性较小。”基本面的情况可能在这波行情中占了主导因素。

来源: 上海证券报

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