承德钒钛:业绩取决于新项目

2007年08月23日 0:0 3230次浏览 来源:   分类: 钛资讯

  ●公司业绩符合预期,上半年分别完成营业收入、利润总额和净利润64.2亿元、3.02亿元和1.98亿元,同比分别增长48%、13%和26%。实现每股收益0.20元。其中二季度单季盈利达到0.14元/股。
  ●由于首次采用世界最大的冶炼钒钛磁铁矿高炉冶炼设备和工艺,造成调试周期长,产量没有完成计划,成本大幅增加,影响了上半年利润。目前新上线项目已经稳定运行。钒有“钢铁味精”之称,国内钢铁产品结构升级加速钒消费增长。公司的钒业务具有资源垄断优势、技术垄断优势和市场垄断优势。此外,公司建筑钢材产能近400万吨,今年上半年分别投产线材和棒材各一条,预计下半年公司产品产量将进一步提高。伴随建筑钢材价格上涨公司盈利不断提升,公司成长性突出。公司规划未来形成钢、钒、钛三大系列产品的规模化经营,近年来钒产量和含钒钢材产量大幅度提高,2007年分别增长70%和35%。2008年其产量和效益也将大幅度提升。
  ●我们预测公司2007年和2008年的每股收益分别为0.6元和0.90元。根据公司的高成长性和钒行业的相对垄断性,分别对钢铁和钒产品给予2008年15倍和25倍的动态市盈率,给予公司20元的目标价,维持公司“买入”评级。(中信证券)
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