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矿产资源掣肘锌业股份

2007年08月31日 0:0 5327次浏览来源：中国有色网分类：铅锌资讯

　　当前，锌业股份面临着有色金属行业景气和价格上涨的双重利好。

　　目前的锌供求市场处于一个由存在缺口到平衡状态的转变过程，但节性、供应中断、需求超预期等因素都使得这个趋势不显著；全球经济的超周期增长及生产成本上升导致锌价受到强支撑，冶锌行业短期走强，长期将平稳发展。

　　当前国际锌价的大幅上涨为公司盈利能力的强劲提升带来了利好。

　　随着上海期货交易所推出锌期货合约，锌业股份的锌和锌深加工产品的现货和远期交割定价简便，商务谈判更加简化，将节省营业费用和财务费用。

　　同时，锌业股份参股金融隐含巨额投资收益。据2006年年报披露，公司投资287.30万元参股中国平安（行情,资讯）保险，2006年收取中国平安保险公司的分红款106.46万元；公司投资3000万元参股锦州市商业银行，占注册资本2.03%。随着未来金融股权的增值及新会计准则的全面实施，公司全面收益有望得到充分显现。

　　但是必须看到，作为原料的上游矿产资源正掣肘着锌业股份的强劲发展。数年前，锌业股份就通过买断甘肃建新实业公司2001年至2008年锌精矿的供货权，以保障对生产原料的控制权。眼下，锌业股份正在为此付出一定的代价。8月23日，锌业股份发布对外提供担保公告称，公司董事会审议并通过《关于为甘肃建新实业集团有限公司贷款17000万元提供担保的议案》，担保期限为一年。

　　至此，公司累计对外提供担保人民币+美元(美元汇率均按1：7.8计算折合人民币)总额为97309万元，占公司2006年年末经审计的净资产的32.01%。其中为关联方葫芦岛东方铜业有限公司(控股股东的子公司)贷款人民币+美元(折人民币)27009.2万元提供了担保，占公司2006年年末经审计的净资产的8.91%。

　　由于锌业股份的市场前景和盈利空间都将受到上游矿产资源的掣肘，也有市场人士认为，中冶集团收购锌业股份之后主要看能否解决其原料供应，若是单纯的股权收购方案而无后期的矿产注入，对锌业股份业绩的提升空间不大。

　　无论是定向增发3亿A股收购华夏矿业55%股权方案，还是中冶集团收购葫芦岛锌厂进而控股锌业股份的进行时方案，均凸显了锌业股份对矿产的渴望。

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