2000亿国债，五次加息，QDII和港股直通车开放，以及多项限制措施都没有挡住中国股市上涨的热情。A股上冲5400点，离5500点的生死点只一步之遥，因而对中小投资者来说风险也急剧加大起来。A股暴涨暴跌的行情和较高的估值水平，使得投资者的目光逐渐转向估值洼地———港股。
　　大陆投资者如何从港股这块估值洼地中掘金呢？
　　填权——H股便宜还有上涨空间
　　同股同权，为什么生在大陆就贵，生在香港就便宜呢？港股向大祟投资者开放之后，同股同权的需求骤然显现。这就要求在港股直通车启动后的几个月内，把价值洼地填满。
　　据摩根大通估算，国内A股2007年、2008年的平均市盈率分别为34倍和28.1倍，而H股相应为16.6倍和14.2倍，比A股便宜近一半。相对较低的市盈率，被认为是H股存在巨大上涨空间的一个强力支撑。
　　香港的H股价格是A股价格的55%，这种差额是不合理的，主要因为两个市场之间存在资本壁垒。从未来的趋势看，这种差额应该逐步缩小，同一个公司H股价格和A股价格理论上应趋同，这就给投资者带来投资机会。如上海石化，0338：HK，股价5港元；A股600688，股价11.25元人民币。
　　人们之所以看好港股，这与资金的流向有密切关系。首先在国际上，很多资金看好中国市场，但是受到QFII额度的限制，国际上的资金能直接进入中国的有限，所以一些热钱会选择绕道香港间接投资中国内地，毕竟，在香港有很多内地的上市公司。另外从国内看，管理层允许QDII投资港股，这促成国内部分资金也流向香港市场，所以从资金格局来看，香港市场还处于财富转移阶段，而这正是牛市初期的基本特征。
　　港股6月到7月连创新高，虽然最近受美国次级抵押贷款问题的影响大跌，但跌下来的市场正好是投资者介入的机会。
　　回归——对照A股做H股进行套利
　　基于同股同权、同股同利的原则，同一个公司发行的股票价格应该一致。目前A股价格明显高于H股价格，H股已经成为被公认的“估值洼地”。
　　现在除了已经在内地和香港两地上市的公司之外，还有众多红筹股公司正在回归A股市场的路上。红筹股的回归将给投资者带来丰厚的回报，从历史经验上看，提前布局这些有回归概念的红筹股也可以给投资者带来盈利机会。
　　在回归A股之前，香港市场会对这些股票进行快速拉高，这个过程对于投资者来说是一个难得的中长线套利机会。
　　操作的方法也很简单，明确某只红筹股即将回归A股市场，提前买进香港市场的同一只股票进行套利。香港宝德科技8236：HK，依仗其签约世界最大电脑芯片制造商Intel大陆第五大总代的势头，要把市值做到100亿人民币，并有回归A股的打算。
　　同一个公司在香港和内地分别发行股票，A股、H股每日在走势上方向几乎相同，可以说是同涨同跌；在短线上，投资者可以利用香港T+0的交易规则和开市时间的不同，进行A+H股价联动套利。
　　由于存在开盘时间的差异，港股周一至周五交易时间分别为：早市10:00至12:30,午市2:30至4:00；这样A股恰恰比港股提前开盘，投资者可以对照A股做H股，寻求时间差带来的套利机会。
　　 当然，这一切都取决于港股直通车的开放。