一、午盘评述

10月16日早盘情况
　 开盘 最高 最低 收盘 涨跌% 成交额(亿元)
上证指数 6056.95 6124.04 6049.35 6088.48 0.97 973.29
深证成指 19139.93 19405.07 19092.76 19398.62 1.62
363.71
沪市B股 387.41 392.69 383.49 389.96 0.73 10.79
深市B股 758.07 764.61 755.82 757.96 -0.22 2.76

　　周二大盘高开后小幅走高，成交量较周一有所缩小。银行股尤其是大盘银行股如工商银行、中国银行大幅上涨，带动指数上涨。其它指标股涨幅较小，中国石化、中国联通等小幅振荡，新的指标股中国神华探底回升，但均没有大的表现。个股方面，活跃度有所增加，上涨个股家数大于下跌个股家数，但除了银行股表现较集中外，板块联动性较差，说明市场人气较弱。大盘今日留下了一个小的跳空缺口，强势特征依旧。但在一线蓝筹歇息的时候，二线蓝筹没有快速跟进，说明市场心态整体较为谨慎，市场后市有望维持小幅振荡攀升的走势。
　　
　　二、要闻解析

　　(一)胡锦涛：改革开放完全正确 停顿和倒退没有出路

　　中共中央总书记胡锦涛在中国共产党第十七次全国代表大会作报告时强调，改革开放方向和道路是完全正确的，成效和功绩不容否定，停顿和倒退没有出路。胡锦涛强调，事实雄辩地证明，改革开放是决定当代中国命运的关键抉择，是发展中国特色社会主义、实现中华民族伟大复兴的必由之路；只有社会主义才能救中国，只有改革开放才能发展中国、发展社会主义、发展马克思主义。改革开放作为一场新的伟大革命，不可能一帆风顺，也不可能一蹴而就。最根本的是，改革开放符合党心民心、顺应时代潮流，方向和道路是完全正确的，成效和功绩不容否定，停顿和倒退没有出路。

　　[简评]：到底是多一些市场，还是多一些计划，不仅过去在争论，现在也在争论，放在股市上面，说白了就是“管理层到底要不要干预行情”，把指数作为政绩就是计划多一些，不管指数而做好监管就是市场多一些。

　　而在当前行情突破6000点之际，胡主席强调“改革开放方向和道路是完全正确的，成效和功绩不容否定，停顿和倒退没有出路”，意味着市场化改革的步伐是不容停顿的，而要坚持市场化就不能经常干预、影响行情。此外，加快股市的基础制度建设，建立一个公平、公正、公开的市场，也促进了股市的“和谐”。

　　(二)李荣融表示国资委鼓励国有企业到香港上市

　　党的十七大代表、国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融15日说，作为出资人，国资委鼓励国有企业到香港上市，但是具体决策需要由企业来决定。他表示，到哪个市场上市不是国资委所能决定的，国资委的目标是培育更多中央企业成为有国际竞争力的大型企业。

　　在被问到关于海外私募基金投资央企的看法时，李荣融说，对海外投资者持欢迎态度，但是恶意竞争在哪个国家都不会受到欢迎。虽然竞争力不断增强，但是中国国有企业仍然太多、摊子铺得太大、涉及行业太多，要继续加强调整。调整步伐不会放缓，力度只会加大不会减弱。

　　[简评]：虽然李荣融支持国有企业赴香港上市，但是国有上市资源越来越倾向于内地市场已是不争的事实。值得注意的是，通过媒体对国资委的报道可以看出，积极推进扩容，已成为当前国资委的工作重点之一。而在分析员看来，扩容没有结束，行情就没有结束，扩容的越厉害，行情可能越疯狂。

　　(三)重提国有股转持

　　由财政部牵头的“划转部分国有资产充实社保基金工作小组”目前已经完成各部门意见的协调与汇总，相关的报告已经起草完毕，将于年内上报国务院。待“减持办法”启动以后，还将通过其他方式划转上市公司国有资产、非上市公司国有资产、资源性国有资产等，来充实社保基金。报告称，除了未来上市和增发国有股的10%将充实社保，对2006年6月“新老划断”之后首发或增发的上市公司实行追溯划转。据统计，新老划断后首发或增发含国有股上市公司159家，可划转的国有股数约71亿，净资产约219亿元，按发行价计算为404亿元。两方面资金合计，2008年可以使社保基金增加约700亿元的规模。

　　[简评]：相对于目前每月多则千亿，少则百亿的“大小非”解禁而言，社保到2008年才可以通过股市获得700亿的资金，真是“小巫见大巫”。因此，分析员认为，虽然国有股减持再次启动，但时代不一样，以前的“笼中虎”，已变成“病猫”了。

　　(四)央行3天回笼3300亿银行体系资金

　　紧随本月11日1500亿元央行票据的发行，中国人民银行在13日宣布上调存款准备金率0.5个百分点。通过这两项措施，央行大约一共可回笼银行体系资金超过3300亿元。值得注意的是，市场此前曾认为，如果证券市场有巨量新股发行，那么央行为了维持货币市场利率的平稳，在新股发行前夕不大可能采取大规模的资金回笼举措。然而，虽然超级大盘股中国石油回归A股在即，但央行并不理会这一因素，依然连续使出两项紧缩“重拳”。

　　今年以来，单次金额超过千亿元的定向央行票据已经发行6次，存款准备金率也已经上调了8次。而促使央行连续出招的一个重要因素是，银行业对于整体经济的影响力正在逐渐减弱，而央行回收流动性主要依靠银行渠道，于是只能不断加大调控力度。

　　[简评]：目前中国外贸经常项目的净顺差巨大，使银行的可贷资金大量增加，这是流动性过剩的根源。外贸顺差的问题短期内难以得到缓解，因此央行只能在银行体系内想办法。但金融体系流动性过剩的压力仍然很大，这促使央行持续出招收紧流动性。

　　(五)上投QDII首日认购超千亿元

　　近期QDII基金无疑成了疯狂的牛市的“主角”。继南方、华夏、嘉实的QDII基金成功发行后，上投摩根首只QDII——亚太优势基金15日首发，其火爆程度超乎想像，全天认购金额超过1000亿元人民币。这样，购买QDII产品也要按比例配售了。短短一个多月，市场上已经推出4只QDII基金，还有即将获批的海富通中国概念海外公司基金。

　　[简评]：QDII认购上千亿，一方面说明当前国内流动性依然过剩，充裕的资金，四处寻找投资方向；而另一方面，也说明当前投资的热点，已开始由内地转向香港。