江西铜业：下一个“山东黄金式”有色王者
2007年10月24日 0:0
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来源：
中国有色网
分类： 铜资讯
中国九大铜冶炼企业近日表示，因进口铜精矿加工费较低，下半年将联合起来削减10-15%的铜产量，以减少铜精矿进口。上述铜企均为中国铜原料联合谈判组成员，包括江西铜业，云南铜业等。 “我们此举的目的是减少精矿进口量。”该谈判组位于上海的一位官员说。中国今年上半年的铜进口量较大，国内冶炼产能增加，致使国内铜价低于国际水平。该谈判组在一份声明中称，进口铜精矿的加工费降低了，导致中国冶炼厂家收益减少。国外铜精矿卖家付给中国冶炼厂家的现货加工费和精炼费分别约为每吨50美元和每磅5美分，比2005年中时降低75%，因全球铜精矿供应紧张，所以我们更加看好（600362）(股吧，行情，资讯)江西铜业的价值挖掘。
推荐理由一：自给矿量增加，将提升公司的经营利润
金属价格的持续走强提升公司产品售价。2007年一季度LME期铜均价为6757美元/吨，稍高于2006年均价6679美元/吨；一季度CMX期金均价为660美元/盎司，高于2006年均价605美元/盎司约9%。以铜价与2006年基本持平、贵金属价格持续走高的预期判断，公司主要产品精炼铜和黄金的售价较2006年有所提升。2007年－2009年公司自产矿量呈现逐步增长。2007年公司自产精铜在2006年的基础上提升1万-2万吨，同时城门山铜矿增加约0.6万-0.8万吨。
目前城门山铜矿还处于小规模开采阶段，预计至2008年底或2009年上半年铜矿产能扩充至1.5万吨/年（合金属量）。预期公司在2007－2009年的自产精铜量呈现每年1万-1.5万吨的增长趋势。由此公司形成主要金属产品量价齐升的双重动力，有望推动公司利润的上升。 公司铜加工产业链条有望继续延伸。目前公司铜材加工基本属于精炼铜的初级加工产品，而公司的大股东江铜集团与美国耶兹合作的高档铜箔业务已经投产。我们认为，公司在完成此次增发的铜材扩充产能项目后，在集团的运作支持下，存有进一步涉足深加工铜箔产品的预期，延伸公司深加工产业链条。我们预计公司2007－2009年实现每股收益为1.66元、2.25元和2.45 元。
推荐理由二：增发将提升公司资源储量，保障自给矿量的增长
本次资产认购股份完成后，其铜资源储量将由795.8万吨增加到948.9万吨，金资源储量由212吨增加到274吨，增幅分别为19％和 29%。在有色金属工业利润向上游集中的背景下，公司成功收购矿产资源，不仅有效保障了冶炼环节自给矿量的增加，也将提升其经营利润。预期在2007- 2009年其自产精铜量将呈现1-1.5万吨/年的增长趋势，且市场金属价格预计也将持续走强，提升公司产品售价。同时，公司铜加工产业链条有望继续延伸。目前铜材加工基本属于精炼铜的初级加工产品，而公司的大股东江铜集团与美国耶兹合作的高档铜箔业务已经投产。预计在完成此次增发的铜材扩充产能项目后，在集团的运作支持下，存有进一步涉足深加工铜箔产品的预期。
推荐理由三：短线基本到位，反弹行情一触即发。
该股短线从78.5极速下跌到目前，明显处于超跌的状态，考虑到20日均线对于近期支撑能力非常强，也预示反弹行情即将开展，而60分钟图表上，近日走出了双底的形态，量能也是积累放大，所以，后市有望进一步的创出新高，建议大家积极的关注。（东北证券）
责任编辑：LY
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