一、午盘评述

11月15日早盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌%	成交额(亿元)
上证指数	5391.02	5441.30	5338.90	5409.82	-0.05	447.94
深证成指	17298.64	17386.56	17045.53	17225.28	-0.75	224.46
沪市B股	344.76	345.71	340.69	342.01	-0.80	2.43
深市B股	723.19	725.45	717.14	718.39	-0.42	1.55

       周四大盘没有延续周三的强劲反弹继续上涨，直接小幅低开后维持小幅振荡的走势，成交量同比基本持平。和昨天的强势相反，大部分指标股、次新蓝筹股、银行股没有继续上涨，而是有不同程度的回调，导致指数不强。个股呈现普跌走势，但跌幅均不大，有色板块受中国铝业继续大涨的影响而普遍表现较好。大盘昨天大幅上涨，创单日上涨点数纪录，但今日大部分个股连冲高的表现都没有，说明了市场心态的谨慎，观望气氛仍较浓。目前制约行情的主要因素仍然是资金不足，尽管管理层对基金发行再次开闸，但新基金的发行量也有限。市场中永远不缺乏资金，但资金不愿进场的根本原因还是估值水平太高，没有安全的获利空间。而且CPI仍处于高位，加息的压力仍在，这也是制约行情的一个因素。综合来看，大盘经过周三的反弹后，后市有望小幅振荡整理。

　　二、要闻解析

　　(一)尚福林：完善市场法律机制 严查违法违规

　　尚福林在序言中充分肯定了我国资本市场法治建设取得的显著成就，明确提出，市场与法治是一对孪生姐妹，市场经济是法治经济，资本市场是法治市场；并强调指出，经过多年的努力，资本市场逐步探索出了一条有中国特色的资本市场法治建设道路，为资本市场健康稳定发展发挥了非常重要的作用，无论是处理改革发展中出现的各种新情况，还是妥善解决各种历史遗留的老问题，都要求必须有与其相适应的法律制度和法律机制，都必须有充分的法律依据和有效的法律手段。要发展我国资本市场，必须走法治的道路。

　　[简评]：法律机制的完善是证券市场在“三公”原则下平稳运行的重要保证，必须对证券违法违规行为进行严厉监管，提高违法违规成本，切实保护广大投资者的利益。

　　(二)前三季消费对经济增长贡献率37%

　　另据国家统计局测算，今年前三季度消费对经济增长的贡献率达到37%，投资对经济增长的贡献率为41．6%，外需对经济增长的贡献率为21．4%。

　　[简评]：随着出口退税的降低及美国经济的可能放缓，我国出口有增速放缓的迹象。在这种背景下，消费增长对改善我国经济增长结构有极其重要的意义。

　　(三)商务部报告提示中国出口面临急速下降风险

　　美国经济衰退可能让全球经济都踏上颠簸之旅，与之高度相关的中国将首当其冲。近日，商务部政研室发布最新调研报告，提醒各级政府和出口企业，防范因世界经济下行而可能出现的出口急速下降。报告称，以美国为主要出口市场的中国外贸企业很可能在未来遭遇订单不断缩水的尴尬。

　　[简评]：目前一般认为美国经济不会陷入衰退，次债风波有望在明年下半年逐渐消除影响，世界经济受冲击不大，我国出口不会受太大影响。但在投资上，还是应回避出口业务占主导地位、尤其是以美国为主要出口地的公司。

　　(四)樊纲：未来15年中国经济增长率将在6%至9%

　　中国国民经济研究所日前发布的一项研究显示，未来15年中国经济增长率将保持在6%至9%之间，而决定经济增速快慢的因素将主要是全要素生产力(TFP)。

　　[简评]：中国经济长期增长前景很好，这是中国股市长期走牛的根本。而下一步保持经济高增长的一个重要因素是科技创新。

　　(五)南方电网A股上市倒计时 融资规模不亚于中石油

　　自今年初引入中国人寿作为战略投资者，此前不久成立鼎和财险之后，国内两大电网公司之一的南方电网将启动其梦寐以求的战略发展步伐―――上市融资。据知情人士向本报记者透露，国家电网公司与南方电网公司目前均有意在A股上市，而南方电网更是已经向国务院递交上市申请。据初步估算，按照南方电网的资产规模，其IPO融资规模将不亚于中石油。

　　[简评]：又一个巨无霸要上市了，而且这次不是H股回归，是首发IPO，估计会引起大批投资者的关注。