周二，沪深市场最抢人眼球的莫过于钢铁股的整体走强，两市交易的30多只钢铁股悉数飘红，板块整体涨幅达到4.09%。据国际金融报报道，11月20日，中国钢铁业巨头宝钢表示，将提高其2008年的钢铁产品价格，提价幅度主要在200－300元之间。这对我国明年钢铁价格的走势,以及未来A股市场钢铁股的走势，无疑都具有风向标的作用。事实上，近日来钢铁股的联袂走强背后或有着多方面的原因。

　　
　　◆钢铁股估值提高原因剖析

　　产品涨价是导火线

　　刺激钢铁股走强的导火线，是昨天宝钢公布了2008年第一季度的价格策略，整体上以上扬为主，热轧板、冷轧板及其他板材均上涨200至300元不等。东方证券钢铁行业资深分析师杨宝峰认为，宝钢价格上调将在一定程度上稳定市场对钢铁公司转移成本上涨压力的信心，在短期形成钢铁股股价反弹的动力。另外一些分析人士也指出，钢铁板块前期跌幅较大且先于股指展开调整，近期以横盘整理为主，周二的强势走高可以看作是反弹走高的“号角”。首先，技术上存在反弹要求。其次，估值已较为合理。在众多板块出现持续下跌调整的格局下，钢铁板块率先反弹，可以视作一个积极的信号。

　　行情显示，钢铁板块指数自9月中下旬就开始展开调整，最大调整幅度接近35%。龙头品种鞍钢股份、宝钢股份、武钢股份(行情,股吧)，此轮最大调整幅度也都超过30%。因此，在本周一权重股集体调整的时候，钢铁板块就逆势飘红，反弹意愿已如箭在弦。

　　下游需求多元化

　　前些年，我国钢铁行业的下游用户主要集中在房地产等建筑业市场，其产品也以长材为主。但随着我国经济结构的变化，汽车、造船、家电等行业快速发展，并迅速成为全球的重要制造基地，从而使得钢铁行业的下游需求日趋多元化，也就推动着钢铁产品的多元化，这有利于削弱钢铁行业强周期的特征，毕竟汽车、家电属于消费品种，而且目前正处在快速扩张过程中，因此，钢铁行业的强周期性有所削弱，机构资金愿意支付相对较高的估值溢价。

　　估值优势再度显现

　　钢铁板块在市场中一直以低市盈和低市净率而著称，也是以基金为首的众机构竞相追捧的对象，盘中的波段上扬行情频频上演，尤其是在今年7月中旬到9月中旬，在短短两个月内股价翻倍的已不在少数。最典型的要数酒钢宏兴，自10元启动，摸高至37元附近，股价翻了近两番，是钢铁股的龙头品种；西宁特钢从7元左右启动，上冲到26.50元，最大涨幅高达278%；涨幅较低的宝钢股份、本钢板材股价也实现翻倍。短期之内有如此大的涨幅，个股的风险开始加大，随时可能出现获利回吐。

　　进入9月底，尤其是十一长假之后，该板块集体进入获利回吐期，再加上大盘出现一轮千余点的暴跌，该板块以快速急挫的方式实现对短线积累获利盘的清洗。钢铁板块经过前期一轮的快速杀跌之后，普遍都有30%-40%的跌幅，尤其是鞍钢股份本轮调整最大跌幅高达44%、马钢股份最大跌幅高达49%，技术上已严重超跌。

　　经过一轮急挫之后，目前该板块的市盈率普遍降低，已具估值优势。尤其是龙头类上市公司的市盈率重返20倍左右，目前大冶特钢、太钢不锈、凌钢股份的市盈率不足20倍，鞍钢股份、本钢板材、邯郸钢铁的市盈率仅20多倍，远远低于市场的整体市盈率水平，估值优势重现。

　　机构资金愿意支付相对较高的估值溢价

　　以基金券商为代表的机构投资者在前周四和前周五曾两度试图抄底，而基金动用的法宝还是权重指标股。在沪市36只基金重仓的大盘权重股中，上周基金对其中23只个股进行了增持，其中即将计入指数的中国石油(行情,股吧)连续两周被基金增仓，值得注意的前期被减仓的武钢股份、宝钢股份与安阳钢铁、邯郸钢铁一起进入基金上周增仓行列。

　　◆机构评级：

　　天相投资：钢铁行业向好趋势没改变

　　节能减排、淘汰落后产能、成本上涨都将使利润向具有产品技术和管理优势的大型企业集中，行业的供需关系有望更加合理，我们维持对钢铁行业"增持"评级，维持具有规模优势和高端产品的行业龙头宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份的"增持"评级，维持对具有明显成长预期的承德钒钛、具有兼并重组概念的酒钢宏兴、莱钢股份、攀钢钢钒的"增持"评级。

　　渤海投资：钢铁板块：相对便宜就是吸引力

　　新的产品旺盛需求赋予钢铁行业对房地产调控的免疫能力，钢铁类主要上市公司的产品结构逐渐改变了过去主要依靠建筑用钢材的格局。其次，钢铁行业的出口势头非常迅猛，预计全年钢材出口量将至少在5500万吨以上，从而极大地拓展了我国钢铁生产厂商的市场空间。因此，行业分析师预计钢铁行业的行业周期将因产品结构的变化以及出口的迅速增长而延伸，钢铁股的前景的确值得期待。

　　九鼎德盛：成本优势与并购预期构筑钢铁股价值

　　下半年以来 , 国内钢铁行业可能面临供大于求矛盾加剧、生产成本继续上升从而使利润空间缩小的不利局面。但钢铁行业依然具备合适的投资机会，而笔者认为在整个行业发展面临挑战或困难之时，应多加关注具有成本优势与并购预期的两类钢铁股作为投资挖掘的对象。

　　◆11月钢铁关键词

　　涨价

　　11月20日，宝钢股份公布了2008年一季度碳钢产品价格调整通知，在2007年四季度价格基础上，主要产品价格都进行了上调：其中热轧上调300元/吨，普通冷轧上调200元/吨，热镀锌上调300-400元/吨，电工钢上调250元/吨，宽厚板上调500元/吨，其他产品也各有不同程度的上调。

　　整体来看，宝钢价格上调幅度高于市场预期。其中普通热轧和冷轧价格分别比四季度上调8%和4.3%，调整后2008年一季度普通热轧和冷轧价格分别同比2007年一季度上涨8%和6.5%。

　　反垄断

　　11月19日，国际钢铁协会（IISI）在布鲁塞尔总部表示，澳大利亚两大矿业巨头必和必拓与力拓一旦合并将造成实质性垄断，欧盟反垄断机构应制止这一可能的合并案。国际钢铁协会秘书长在当天的声明中说，这两家澳大利亚矿业巨头合并将在铁矿石行业造成实质性垄断，欧盟、美国、中国、澳大利亚和日本的反垄断部门都已经意识到，这一合并案将损害钢铁消费者和公共利益。

　　整合

　　11月5日，攀钢钢钒（000629）董事会决议公司实施资产重组, 以向攀钢集团，攀钢有限，攀成钢和攀长钢四家公司发行股份作为支付方式购买其相关资产，同时以换股方式吸收合并攀渝钛业(000515)和*ST长钢(000569)；股票发行价格为9.59元，拟发行数量不超过7.5亿股；最终，攀渝钛业与公司股票的换股比例为:1∶1.78，*ST长钢与公司股票的换股比例为1∶0.82。