昨日全球股市大跌。预计今天继续影响沪深股市。目前市场分化，中小板部分股票得到热炒，但是大盘蓝筹股以及大多数老股处于疲软状态。审慎的投资人仍旧可以申购新股为主。避免在二级市场越陷越深。对于中小板的股票，也要注意波段性操作，除非其中有跨年度分红送股预案的个股。2008年度的股市，需要经受宏观调控、高油价、超级大盘股发行上市、股指期货等等多重压力。明年的获利机会，主要在部分新股的分红送股行情，以及深跌之后的超跌反弹行情。预计个股按照最高价计算跌到一半或者四成左右的时候，尤其是跌到0.382的时候，可能出现波段性反弹。这是大家操作中可以注意的。


（一）周边股市/利空

  上海证券报《两座大山压顶 海外股市“折腰”》“再度冲击100美元的油价以及对全球最大经济体美国经济前景的忧虑，主导了昨日海外股市的交易。在这样‘两座大山’的重压下，从日本东京、中国香港到英国伦敦的各大股市21日再次竞相‘折腰’。日经225指数昨天重挫2.5%，跌至16个月来谷底；中国香港恒生指数暴跌4.2%，令本月的累计跌幅达到15%，接近近十年来的最大月跌幅；英国伦敦股市中盘大跌1.4%，巴黎股市则下挫1.9%。“昨日日经指数报14838点，为2006年7月24日以来最低收盘点位。”

   简评：上述暴跌，也将继续影响中国内地股市。未来高油价、以及高利率，必将导致股指的走势出现质变。目前市场分化，中小板部分股票得到热炒，但是大盘蓝筹股以及大多数老股处于疲软状态。审慎的投资人仍旧可以申购新股为主。避免在二级市场越陷越深。

（二）机构动态/利空

   深圳商报《高盛：预计中国A股市场在2008年的回报率将为负11.3％》“高盛近日发表研究报告，预计中国A股市场在2008年的回报率将为负11.3％，主因是来自美国及全球经济的不确定性加剧，导致外部需求减弱，而高昂的A股估值亦让股市带来受压风险。”“该行指出，相当关注A股市场中走势落后的大型股，但金融股、油气股及电讯股所面对的风险较小，而航空、药品零售、资产管理及托管银行等行业，似乎仍处于良好位置，料将受惠中国强劲的宏观经济趋势。”

    简评：笔者倾向于同意上述判断。2008年度的股市，需要经受宏观调控、高油价、超级大盘股发行上市、股指期货等等多重压力。明年的获利机会，主要在部分新股的分红送股行情，以及深跌之后的超跌反弹行情。预计个股按照最高价计算跌到一半或者四成左右的时候，尤其是跌到0.382的时候，可能出现类似002144宏达经编的反弹。这样的反弹由于已经深跌才有较大的波段性的获利机会。

（三）物价动态/利空利好并存

    上证报《平静一周再度发力 油价破百仅差71美分》“在度过了相对平静的一周后，国际油市本周再度风云突变，国际油价直逼百元。继20日站上98.03美元的收盘新高之后，纽约原油期货在昨日电子盘交易中再度发力，一举突破99美元，最高升至99.29美元，距离100美元心理整数关相差只有71美分。”

    简评：对于石油类股票构成利好，但眼前由于中石油目前的高定价、作用有限。对于整个国民经济构成利空、构成通胀的源头之一、构成企业成本提高的要素之一，属于负面影响。

（四）利率动态/债市动态/利空

   上海证券报《央行按兵不动 债市已然“加息”》“虽然市场‘期待’已久的加息并没有落实，而且在短时间内也可能不会看到，但是政策制定者却在通过另外一种看不见的手引导市场利率抬升，从而起到更加有效的加息作用。”“南京银行资金营运中心总经理束行农分析认为，如果下一步中国经济过热的状况有所缓解，那么今年再次加息的可能性也很小。他的理由是，央行通过由数量调控向价格调控的转换已经起到了引导市场利率上行的目的。随着央票利率攀上高位，央行对于短端利率的引导已经产生作用，也基本告一段落，这些操作已经产生了加息的效果。”

   简评：市场利率水平的上扬对于抑制银行贷款投放会起到作用。银行股目前处于30天线的支撑，尚未完全破位。但是，正是“强势又有利空的板块”，需要谨防补跌。目前的机会主要在超跌股，注意超跌股的反弹高度有限，在30天线等强阻力位一般需要波段性高抛。