一、午盘评述

12月11日早盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌%	成交额(亿元)
上证指数	5180.54	5209.71	5150.98	5181.65	0.38	526.90
深证成指	17142.00	17222.22	17016.72	17095.69	0.00	261.38
沪市B股	361.98	362.63	360.22	360.82	-0.22	2.52
深市B股	721.22	725.31	716.99	717.95	-0.32	1.57

　　周二消息面，11月CPI今日将揭晓，11月份CPI同比增幅达到6.9%；贷款“双控”见效，股市调整居民储蓄大幅回流银行；贷款反弹根本诱因未除，年内再度加息仍有可能；刘明康称宏观调控及时有效，银行业资产质量大幅提高等。今日早盘上证综指冲高震荡，盘中一度突破5200点关口。从盘面看，中石油、中石化等权重股对沪指拉动作用较大，中石油首度盘中收复十日线；酿酒、航天航空、食品、电子信息、军工、供水供气、化纤、环保等板块表现活跃。盘面显示多为机构重仓的高价股走势较为活跃。从技术面看，两市股指消化存款准备金率上调的利空后双双收复20日均线，市场信心有逐步恢复的迹象。20日均线对股指将形成支撑，但在前期缺口即5200点-5300点区域将对大盘构成压力，短期冲击压力后还会有震荡整理出现。投资者操作上不必急于追涨，注意踏准节奏，关注政策扶持性行业，包括新能源、军工、农业等。


　　二、要闻解析

　　(一)贷款双控见效 11月新增额今年最低

　　在央行和银监会的双重严控信贷措施之下，11月份金融机构新增贷款额降至874亿元，为今年以来的最低值。特别是国家主要调控的固定资产投资类贷款，增速放缓明显。但前11月，贷款同比增长仍为17.03%，距此前银监会主席刘明康要求的15%，仍有较大差距。业内人士指出，15%的信贷增长目标，今年恐难实现。

　　[简评]：明年国家实行从紧的货币政策，宏观调控仍会继续，贷款增速有可能进一步降低，从这个角度来讲，银行利润增速会下降。

　　(二)11月份全国工业品出厂价格同比上涨4.6%

　　11月份，工业品出厂价格同比上涨4.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨6.3%。

　　在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨4.8%。其中，采掘工业上涨15.1%，原料工业上涨6.8%，加工工业上涨2.4%。生活资料出厂价格同比上涨3.7%。其中，食品类价格上涨9.1%，衣着类上涨1.0%，一般日用品类上涨2.3%，耐用消费品类下降0.8%。

　　[简评]：PPI涨幅创两年来的新高，主要受原油价格上涨推动。预计12月份PPI涨幅将进一步扩大。

　　(三)中国人寿洽购最多20%农行股权

　　知情人士透露，中国人寿（爱股,行情,资讯）(601628.SH，2628.HK)正在与改制中的中国农业银行(下简称“农行”)进行洽谈，欲以战略投资者身份入主农行，而中国人寿最高可能入股的比例将达到20%。

　　[金融界简评]：股权投资，尤其这种以战略投资者身份进行的战略投资，在农行上市后将给人寿带来丰厚的回报。

　　(四)11日美联储公布利率决定

　　本周三凌晨有三种可能情况：第一种，美联储宣布降息1/2厘，美元将出现暴跌，交易商相信美元很有可能在明年第一季度降息至3.75%以下，以避免经济进入衰退；第二种，宣布降息1/4厘，符合市场预期，美国经济并没有之前想象的那么糟糕，美元维持缓慢上升，欧元在未来两周内有可能再次尝试1.450整数关口支持；第三种，美联储维持利率不变，这种情况是目前市场认为最不可能的，但万一发生的话，价格变化可能就相当异常，估计英镑有可能跌穿2.0整数支持了。

　　[简评]：美联储降息是大概率事件，就看幅度了。在人民币加速升值的背景下，美国降息会增加中国加息的两难选择。

　　(五)刘明康：银监会不会干预银行走出去战略

　　中国银监会主席刘明康今日在财经年会上表示，现在一批国内银行已达到了实施“走出去”战略的标准。他指出，银行应以实现战略协同为目标进行境外兼并或收购，而且必须向银监会上报全套材料，征得银监会批准。

　　[简评]：国内银行在控制风险的前提下，在目前国力强盛的背景下进行对外扩张，不失为一种明智的选择。