一、午盘评述

12月13日早盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌%	成交额(亿元)
上证指数	5078.18	5095.15	5046.69	5049.31	-0.91	512.30
深证成指	16711.45	16762.65	16443.06	16444.98	-2.30	252.73
沪市B股	358.23	358.93	355.98	356.01	-0.83	2.93
深市B股	698.89	699.21	693.31	693.36	-0.94	1.53

　　周四消息面较重要的有严打闲置用地，土地调控新政出台在即；中国反击人民币攻势，周小川称正研究是否加息；今年央企上交红利预计超500亿，势必带来A股分红潮；紧缩措施加码，机构纷纷抛售地产股。今日上证综指小幅低开，开盘报5078.18点，股指随后延续震荡走势，重心有所下移。从盘面看，银行、地产等权重指标股继续成为主要的做空力量，但与此同时，中、小盘个股继续活跃，两市上涨家数超过下跌家数，医药、商业、电子、航空等消费类题材以及电力等公用事业股票强势上攻，主力资金抛开指数炒个股的意图非常明显。技术上，由于金融、地产两大板块仍没有结束调整的迹象，上证指数短期下跌趋势仍在，估计后市仍将继续震荡整理走势。压力位为5300-5400点区域，支撑位4900-5000点区域附近。投资者在操作上应该顺应形势，轻大盘重个股，重点关注中、小盘具有高成长性的个股。



二、要闻解析

　　(一)中国反击人民币攻势 周小川称正研究是否加息

　　周小川昨天在第三次中美战略经济对话上强调，美元弱势对中国经济有影响，但影响程度不太大，“但我们支持强势美元，也支持美国经济从信贷危机的影响中调整出来。”周小川称，CPI(居民消费价格指数)和美联储降息对中国货币政策有不小影响，很关注美国降息是否会导致下一轮全球流动性过多问题。周小川称，“从CPI(居民消费价格指数)数据来讲，仍然是一种食品价格上升占绝大比重的变动。是不是通过货币供应量调整或货币价格调整能够特别有效针对CPI(高企)，正在进行研究，可能会有争议。”

　　[简评]：CPI这么高，而且通货膨胀有加速迹象，加息仍很有必要。

　　(二)央行银监会明确房贷调控线：不要扭曲监管意图

　　12月12日，一位参会人士透露，在由央行主导、银监会配合的这次专题会议上，监管层明确要求商业银行应服从大局，不要钻空子，故意扭曲监管部门的意图。“监管层强调，银行不要因为各自的问题来影响大局，不能让下面的分支机构乱作主张。”上述人士说。

　　[简评]：新一轮房地产调控，除了抑制房价过快上涨，保障民生外，防范房贷风险也是考虑因素之一。

　　(三)太平洋保险确定发行价区间为27-30元

　　根据对询价对象提交的合格初步询价表的统计，太平洋保险报价区间总体范围为19.00元/股－40.50元/股。综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司的估值水平、初步询价结果和A股市场情况，最终确定本次网下配售对象累计投标询价的发行价格区间为：下限为27元/股，上限为30元/股。此价格区间对应的市盈率区间为：28.06倍－31.18倍(每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的2007年预测归属于母公司股东的净利润除以本次发行前的总股数计算)。

　　[简评]：该股比中铁等近期发行的大盘股更有吸引力，预计申购的大资金会比较多，可能对今明两天的行情造成负面影响。

　　(四)紧缩措施加码 机构纷纷抛售地产股

　　地产股放量大跌的背后，隐藏的是机构资金大举减仓撤出的玄机。市场公开信息显示，昨日机构大幅抛售房地产开发类地产股，中粮地产卖出金额前5名均为机构席位，合计卖出约1.59亿元，占其实际成交额35%；下跌8.49%的苏宁环球遭3个席位的机构资金抛售近8300万元，占其交易量的41%；连昨日逆势上涨4.81%的万通地产也被2个机构专用席减仓逾4000万元。

　　[简评]：地产股短期风险较大，但长期投资价值仍值得关注。很多机构仍看好人民币升值受益的房地产行业在明年的表现。

　　(五)期货公司一二线城市增设营业部 备战股指期货

　　近期，券商系期货公司纷纷抢滩一线和二线城市，依据营业部分布情况进行布局。刚收编国民期货的东吴证券近日在苏州为更名后的东吴期货进行揭牌并举行了苏州营业部开业典礼。据中信建投期货公司董事长彭文德介绍，公司已完成了在证券公司遍布全国的116家营业网点的期货行情及交易终端的接入工作，可以满足中信建投证券在取得股指期货IB资格后投资者从事股指期货交易的需求。同时公司正在加紧建设全国统一客服呼叫中心，为投资者提供全方位、一站式的服务。

　　[简评]：因为股指期货门槛和风险较高，所以长期来看，普通投资者参与的程度可能低于预期。但按香港的经验，日后股指期货合约会推出拆细的合约，那时普通投资者参与的积极性可能大些。