周五消息面：央行加息，活期利率首次下调；明年银行放贷定调，控制总量按季统筹；吴晓求指出，股指期货很有可能在08年3月后推出；德意志银行报告认为，沪指2008年将再上涨40%。今日受加息影响上午大盘小幅低开后一路稳步攀升，随后在5050-5100点区间内震荡整理。从盘面看，个股行情仍然火爆，银行板块完全没有受到加息这一不利消息的影响，工商银行、交通银行等指标股继续反弹；沉寂已久的有色金属板块在弛宏锌锗带动下全面启动；航空板块表现异常活跃，南方航空、中国国航涨幅居前；另外，酿酒食品、运输物流、电力、电器和交通设施等二线蓝筹品种表现强势；但前期最强的奥运题材等出现小幅调整，热点轮动特征明显。由于大盘目前已探底成功，但新一轮行情还未展开，投资者操作上应注意把握好节奏，不必过分追涨，最好的办法是适量介入底部有资金介入迹象的绩优蓝筹品种并持有，等待轮涨。

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　　二、要闻解析

　　(一)央行21日起上调人民币存贷款基准利率

　　为贯彻从紧的货币政策，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变(具体水平见附表)。此次调整有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。

　　[简评]：央行仍采取小幅加息的办法来贯彻从紧的货币政策，整体来看影响有限。5年来首降活期存款利率，表面上对银行构成利好，因为银行存款有一半为活期存款，但三个月定期加息幅度最大，可能挤压活期存款的规模，这么理解的话，对银行股又构成了利空。

　　(二)证监会暗停地产IPO

　　《财经时报》获悉，证监会已经暂停对房地产企业的IPO审批，同时暂停受理房地产上市公司包括增发、发行企业债等再融资方案。但借壳上市、资产重组等不在暂禁之列。

　　[简评]：这也可以理解为房地产宏观调控的一个环节。明年国家实施从紧的货币政策，很多地产商的资金链会出现问题，地产公司的IPO和再融资如果受限，会加剧地产商的资金压力，行业整合不可避免。

　　(三)调控效果显现 过半行业固定资产投资指数下降

　　前期宏观调控效果开始显现——央行昨天发布的《2007年第4季度5000户企业景气调查分析》显示，第4季度固定资产投资指数为9.1%，比上季度回落0.5个百分点，有超过一半的行业固定资产投资指数下降。同时，另一份调查显示，存款准备金率的不断上调使得企业对银行贷款掌握偏严感受渐强，本季度有25.1%的企业家认为银行贷款掌握“偏严”，比上季度提高3.5个百分点，达到近两年的最高水平。

　　[简评]：投资和出口都开始下滑，明年经济增速放缓已成定局。这会影响股市的做多热情。

　　(四)11月份70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.5%

　　据国家发展改革委、国家统计局调查显示，2007年11月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.5%，涨幅比上月高1.0个百分点；环比上涨0.8%，涨幅比上月低0.8个百分点。

　　[简评]：房价从全国范围来看，仍处于高景气阶段。房价大幅调整的可能性很小，地产股未来仍有较大机会。

　　(五)央行调查：4季度居民投资股票热情迅速降温

　　中国人民银行昨日公布的4季度全国城镇储户问卷调查显示，近半数被调查者认为4季度物价过高难于接受，超过6成居民预期明年物价继续上升。这两个预期值均创历史最高。

　　调查还显示，在央行连续加息和股市震荡调整的情况下，城镇居民的储蓄意愿止跌回升，近五成居民认为存款利率适度，占比达到调查以来最高水平；投资股票和基金的热情明显降低。

　　[简评]：如果居民投资股票和基金的热情下降，可以解释近期成交量一直上不去的原因。即使放开基金的申购和持续营销，购买基金的数量也会大减。