在中国石油等权重指标股集体企稳反弹的带动下，周三市场震荡上扬。中国石油开盘后一度快速反弹，引领市场上行至5260点一线；但随着部分地产股的回落，市场走势有所回软，沪指下探在5158点附近获得支撑。午后，医药、化工以及有色金属个股的大幅活跃有效刺激了市场人气，大盘再度走强，至收盘两市股指均以小阳线报收。值得关注的是，近期成交量出现了明显放大，显示出随着市场整体的企稳回暖，场外资金回流的迹象十分明显。

活跃度显著增强

      和前期市场权重股、地产、金融等板块轮番下挫的颓势相比，近期市场的活跃度显著增强。一方面，受医改即将破题的提振，医药板块成为近期盘面的一大热点，海正医药、华海药业、天药股份等走势强劲；与此同时，一些化工子行业由于产品价格的上涨，也催生了不少的投资机会，三友化工、六国化工的表现有目共睹。而围绕北京奥运展开的旅游股投资热潮也不断升温，黄山旅游、北京旅游、西单商场无疑是其中的代表。

       另一方面，短线资金对上市新股的强劲追捧，也说明市场信心在不断提升。周三上市的N金风最高一度上涨到160元，迅速成为中小板中的新贵，其表现远远超出市场的预期。

反弹有望延续

      近期市场的回暖和政策面的呵护息息相关。在市场经过深幅调整后，管理层更多的是推出一些提振市场的举措，如近期多只基金申购的相继展开等。值得关注的是，中国证监会主席尚福林在出席“2007中国金融论坛”时表示，总体上看，我国资本市场还处在继续夯实发展基础的阶段。今后5年是大力发展资本市场的重要机遇期。显然，政策面的逐步回暖对投资者信心起到了较强的支持作用。

     事实上，从估值水平来看，沪指5000点对应的静态市盈率水平为56倍，市净率水平约为5.87倍。由于今年A股公司业绩出现超常规增长，高估值压力可以随着2007年年报的公布而得以缓解。同时，考虑到即使明年上市公司业绩增长回归正常，业绩增速仍有望保持在30%以上，沪深300指数2008年的动态PE是27倍、2009年的动态PE是23倍，估值水平趋于合理。由此可见，沪综指5000点附近的市场处于低风险区域。而在发达国家经济放缓背景下，新兴市场尤其是中国市场内需推动的高成长仍然值得期待。在这样的背景下，A股市场的反弹有望延续。

关注高成长股

       随着即将进入2007年业绩披露期，个股的分化态势会日益明显。未来公司选择的逻辑依据，将围绕业绩大幅增长、人民币升值和新会计制度下股权投资和资产重估带来的价值提升来展开。而随着我国证券市场的结构性调整和价值投资理念的不断深化，未来以板块轮动为特征的行情出现的难度在加大，取而代之的将是以上市公司基本面为基础的个股行情。

       需要提醒的是，近期大盘蓝筹股走势更多地体现为整体经济局面的“晴雨表”，而一些高成长的中小市值公司在发展和走势上则更多的存在特异性，一些中小型高成长公司往往因为处在成长期而具有快速扩张潜力，双鹭药业、科华生物无疑是其中的典范。而随着2008年创业板设立的预期，这些高成长的品种正日益受到投资者关注，近期中小板的表现远超主板就是明证，这其中所孕育的投资机会值得投资者高度关注。