中新社香港一月十一日电(记者 齐彬)由于受到多重外围因素影响，香港股市本周反复偏软，各类股份涨跌互现，恒生指数全周累计下跌六百多点，跌幅超过百分之二。多家投资银行纷纷就港股新一年的走势发表看法，但意见相当分歧。

　　港股上周五初现反弹，成交亦转趋活跃，不过当晚美股受就业数据较差影响，道指大跌二百多点。周一港股跟随美股大幅低开，但午后本地地产股急升，恒指以小跌作收；周二地产股继续发力，加上招商银行(42.94,1.84,4.48%)预告盈利大幅上升，刺激内地金融股反弹，但其他股份仍然疲弱，恒指连续第二日下跌。

　　周二晚美国股市再度大跌，港股与其他亚太区股市周三齐齐受到拖累，但其后市场传出白宫计划退税刺激经济，加上日本股市由跌转升，带动港股单日转向，恒指大涨逾五百点；周四虽然美股低位反弹，但港股并未跟随，加上地产股龙头长江实业传出有股东减持，利淡整体气氛，恒指下跌近四百点；周五港股虽然早段跟随美股造好，但著名投资银行美林因次按亏损超过预期，日本股市跌至近两年低位，使港股再度下跌三百多点。

　　整周来看，恒指下跌六百五十二点，跌幅为百分之二点三七，收报二万六千八百六十七点；国企指数全周下跌六十九点，跌幅为百分之零点四四，收报一万五千八百三十三点，表现比恒指强；大市平均每日成交额为一千二百零二亿港元。

　　本周以来，多项数据都显示美国有可能陷入经济衰退，而市场亦预计美联储本月底将提高减息幅度到五十个基点，而香港相信也会跟随减息，刺激香港本地地产股表现；同时美国经济放缓，势必影响到出口股的表现，思捷环球、利丰以及联想本周都受影响而大幅下滑，重磅蓝筹股汇丰控股更创出近一年半以来的低位。

　　另一方面，国务院常务会议要求，成品油、天然气、电力价格近期不得调整，对石油石化、电力等相关股份造成较大影响，本周连续下跌。而新航入股东航一事被股东大会否决，同时中航集团强调会在近期内提出对东航的入股方案，这些重大的企业并购活动，亦造成东航、国航的股价大幅波动。

　　投资银行美林表示，今年恒指的公平估值应在三万点，但如果市场资金充裕，不排除最高可升到三千六百点。美林认为，资金不断流入，造成资产价格上升，包括香港在内的珠三角地区经济发展势头强劲，企业盈利能力增强，都有助于港股造好。该行看好本地零售股、银行股和地产股，因为他们将受惠于美国减息和人民币升值。

　　另一家投资银行瑞银的研究部董事总经理陆东则认为，多家蓝筹股的盈利预测被调低，因此将今年恒指的目标由三万二千点下调至二万八千五百点。不过，陆东也表示，目前香港投资者的借贷比例仍然偏低，投资情绪并不悲观，港股牛市未完，因此二万八千五百点的目标亦并不是不可突破。陆东说，各国央行可能相继减息及向市场注资，纾缓次按对经济造成的影响，可能有助于刺激港股在年中出现全年高位，但美国经济步入衰退，以及内地企业盈利增长放缓，可能造成港股年底转弱。