一、午盘评述

1月24日午盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌%	成交额(亿元)
上证指数	4753.44	4767.77	4625.46	4702.27	-0.02	802.64
深证成指	17052.39	17122.80	16723.20	16960.48	0.51	412.13
沪市B股	321.37	323.94	315.43	318.75	-0.04	3.26
深市B股	637.49	641.78	627.05	632.63	-0.28	1.88

　　周四消息面：瑞银预测电信重组时间或提前到“两会”期间；中国铁建A股首发申请获证监会通过；2007年GDP增11.4% CPI上涨4.8%。

　　今日沪深股指双双跳空高开，反弹到周二跳空缺口附近之后，产生短线回吐抛压，随后冲高回落大幅震荡，成交量同比减少。从盘面看，中国石油、中国银行等部分权重股走势疲弱，压制了大盘的反弹空间，复旦复华、龙头股份、中科合臣等创投概念股是近日市场的龙头板块，该板块与煤炭、农林牧渔成为推动股指上行的主要热点板块。另外，新能源、3G 、酿酒食品、有色金属、节能环保、电子信息板块也有不错的表现。

　　技术上分析，短线大盘在急挫之后，在4500点获得暂时支撑，但值得注意的是，目前投资者信心仍然处于较低水平上，而春节长假因素可能会逐渐出现，因此对于反弹的整体高度不是非常乐观。操作上可在控制仓位的基础上，低吸有业绩支撑的潜力股，短线参与。


　　二、要闻解析

　　(一)花旗财报深水炸弹 负资产按揭可能高达754亿美元

　　花旗的报告也显示，其二次楼按共630亿美元，其中LTV小于80%的楼按315亿美元，占二次楼按的50%；LTV在80%-90%之间的100.8亿美元，占二次楼按的16%；而LTV等于或超过90%的楼按214.2亿美元，占二次楼按的34%，比例也相当高。按照高盛对于楼价未来走势的估计，花旗二次楼按变成负资产按揭的比例将超过50%，即至少有315亿美元二次楼按贷款规模超过抵押房屋的价值。

　　[简评]：如果按754亿美元的一半计提拨备，花旗的亏损将是骇人的巨大。目前次按危机对投资者心理上造成了很大的压力。

　　(二)周三美股高收 道指飙升298.98点

　　周三美国股市高收。受联储紧急降息、以及下周联储将再度降息的预期推动，金融类股成为领导股市反转主力。此外股市在连日重挫之后处在超卖状态，抄底买家进场也是推动股市回升原因之一。

　　[简评]：美股、港股均大幅反弹，A股反弹甚至反转行情将延续。

　　(三)华尔街预计美联储下周将进一步降息

　　路透调查显示，华尔街交易商预期美联储在周二意外紧急降息75个基点后，在下周议息会议上还将再度降息。路透在联储紧急降息后随即对17家一级交易商进行调查，14家联储在1月29-30日会议上还将降息，当中12家预计降息50个基点。

　　[简评]：美国步入降息周期，也可能意味着美国经济开始步入衰退。

　　(四)中煤能源发行价16.00-16.83元 25日网上申购

　　中煤能源晚间发布及发行价格区间公告，确定发行价区间为16.00元/股－16.83元/股。

　　[简评]：网上发行占75%的大盘股，而且煤炭是目前的热门板块，值得关注。

　　(五)中国铁建A股首发通过

　　公司拟采取先A后H的发行方式，先发行不超过28亿股A股，A股发行后总股本不超过108亿股；A股、H股发行后总股本不超过126 亿股(H股超额配售选择权行使前)不超过128.7 亿股(全额行使H 股超额配售选择权)。

　　[简评]：近期新股发行节奏开始加快。

　　(六)中航：与东航谈判前不会再有更详细方案

　　针对东航集团此前对“中航有限方案缺乏诚意”的质疑，昨天，中航方面有关人士表示，此次递交的方案只是中航方面一些关键性的原则，但也是通过长期性的研究才形成的，至于是否会有更详细的方案出炉，要取决于与东航方面谈判的情况，“在与东航谈判前，中航方面不会再提交更具体的方案。”

　　[简评]：中航的行为说明也并非志在必得。

　　(七)面对股灾政府该做什么：降印花税很必要

　　比如，就目前的情况来说，适当对印花税进行调整就很有考虑的必要。据国家税务局透露，2007年我国证券印花税收入达到2005亿元，比2006年增长10.2倍。印花税收入猛增，固然有一年来股市交易火爆的原因，但更主要的还是在于印花税税率的大幅提高。但是，2005亿元的税收已经差不多等于我国现有上市公司一年利润的总和，这就意味着投资者已无法从上市公司创造的利润中得到回报，他们要想赢利只能通过二级市场的交易来实现。这显然加剧了市场的投机风潮。因此，适当降低印花税税率，具有逻辑上的合理性和现实的可操作性。

　　[简评]：对比美国、香港、欧洲等地的政府救市行为，中国政府更多的是静观其变，这从另一个方面也说明国内股市和经济的关联度还很不够。

　　(八)证监会2008年法制建设敲定八重点

　　日前在京举办的“2008年证券期货市场法制建设新春茶话会”上，证监会法律部负责人说，今年证监会将以提高执法效率为重点，持续加强市场法规体系和执法机制建设的八项重点工作。其中，证监会将建成全系统共享的“诚信档案”，并在此基础上建设诚信数据库。同时，进一步推动证券市场民事纠纷解决机制的建立健全，进一步健全刑事制裁工作协调机制。

　　[简评]：牛市可以解决以前没解决的问题，法制建设问题一样，应该利用牛市来完善证券法制监管体系的建设。