在周一周二急跌近12%后，阴霾密布的沪深股市昨日终于出现阳光。沪指最终涨上涨143点，跃上4700点整数关口。昨日的上涨意味着调整的结束还是仅仅是个反弹？

行情判断：还有100点左右反弹空间


     “昨日的上涨属于利好刺激下的反弹。”申银万国策略分析师安昀认为，“受美联储降息消息影响，沪深股市早盘反弹。午后又有传言管理层批准3只券商集合理财产品发行，显示了管理层希望市场平稳运行的态度，这对市场信心有提振作用，所以尾盘市场得以继续冲高。但从另一个角度看，美联储大幅降息正说明了次贷问题的严重性。国内发集合理财产品的传言能否实现也存在变数，所以我认为昨日的上涨仍属急跌后的反弹。”


     港澳资讯徐波认为，反弹难改市场调整格局。美国经济受到衰退风险的威胁，处在当今全球经济一体化的中国肯定也会受影响。


     安信证券罗宇红认为，“从盘面上看，权重股依然缺乏上涨动力。周边市场是否会立即上行，后期管理层还会有哪些调控措施，这些都是影响市场上升的因素。如果明日上午反弹较大，说不定午后就会有震荡出现。”


     对此次反弹的高度，国金证券谭向阳认为：“可能还会反弹100点左右，上补4800点到4900点的跳空缺口，之后会震荡筑底，不排除还会有下探的可能。”


     操作策略：控制仓位仍是首选


    对轻仓的投资者，宁波海顺汪礼建建议暂时持股观望为宜，不宜盲目抢反弹。目前股指还处在5日均线的下方运行，即使有反弹也没有改变弱势运行的格局，中期技术性指标MACD的两线继续呈现出下滑的态势，市场弱势运行的特征也没有因为股指的震荡反弹而改变。就目前的反弹情况来看，周二所留下的跳空缺口位置附近将会对股指的反弹构成重要的阻力。因此，短线股指有继续反弹的机会，但再度出现震荡的可能性依然较大。他们建议适当控制仓位，注意个股风险。


   对重仓的投资者，罗宇红等仍建议反弹时适度减仓，目前仓位控制在5成左右比较合适。同时反弹中会出现一定的交易性机会，但对不擅做短线的投资者而言，盲目做短线还不如静观其变。


    不过也有较乐观的分析机构如广州万隆等认为，中长线看后市的情况仍不算太悲观。当前市场的动态估值水平2007年约为30倍左右，只要上市公司2008年的盈利增速达到30%左右，那么当前的估值水平仍然算是合理的。太平洋证券也认为，人民币升值是本轮牛市的基础之一，基础没有动摇，下跌的空间就不大。但是短线看，连续多日的放量下跌，对投资者的信心打击过大，要恢复元气尚需时日。因此，尽管周三尾盘放量反弹，但近期在阶段性底部震荡的可能性相对较大。