一、午盘评述

1月30日早盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌%	成交额(亿元)
上证指数	4505.63	4554.34	4414.34	4419.07	-0.87	463.92
深证成指	16449.95	16653.07	16179.30	16179.77	-0.16	237.52
沪市B股	310.83	314.58	307.75	307.90	-0.81	1.35
深市B股	628.48	640.68	625.57	625.78	-0.25	1.35

　　周三消息面：联储可能降息，欧股全线上扬；央行昨回笼资金1410亿；通胀雪上加霜，1月CPI可能不低于6.8%。由于隔夜美股继续反弹，早盘两市股指高开高走，但以中国石油、中国石化、中国神华为代表的大盘权重股上攻乏力，表明资金运作热情不高，上涨信心不足。受此影响，上午大盘呈现冲高回落走势。

　　从盘面看，中字头个股除中国神华外全线飘红，中国石油、中国石化等指标股止跌反弹，而房地产、有色金属、钢铁等蓝筹板块表现活跃，另外，医药、化工等板块走势也比较强势。整体来看，股指下行趋势明显，目前的反弹只是上证指数在下探4400点附近获得暂时支撑进入技术性反弹，5日均线将构成近期股指反弹的较大阻压。市场反弹的高度及时间在很大程度上仍取决于权重蓝筹股以及周边股市的表现。预计未来一段时间，股指调整还将继续。

　　投资者目前仍不宜过深介入，以控制仓位为主，注意个股风险，可耐心等待市场企稳后的反弹。



　　二、要闻解析

　　(一)美联储议息结果即将公布 负利率时代为时不远

　　目前交易员们预期，股票市场和房地产价格连续下跌，就业市场出现疲软迹象将迫使美联储通过激进的降息措施，避免美国经济出现1974年以来首次家庭财富和收入同时下降的困难局面。

　　[简评]：加息周期和牛市是相对应的，美国步入降息周期，意味着美股长期表现不会很强。

　　(二)外管局：继续稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换

　　胡晓炼指出，改革开放以来，我国外汇管理体制改革不断深化，取得一系列突破性进展，人民币经常项目分步实现了可兑换，资本项目可兑换程度逐步提高，人民币汇率形成日益市场化，外汇市场逐步建立并取得长足发展，外汇统计监测体系不断健全，外汇储备经营管理体制日益完善。她强调，要继续坚持用改革和发展的方法解决前进中的问题，加大体制机制创新力度，从制度上更好地发挥市场配置外汇资源的基础性作用，不断完善国际收支调节的市场机制和管理体制，继续稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换，防范国际经济风险。当前，我国国际收支不平衡的矛盾依然比较突出，改善国际收支平衡状况仍然面临诸多挑战。总体上看，国际收支双顺差的形势仍将持续，面临的各类不确定因素明显增加，可能加大我国国际收支波动的风险。外汇管理部门必须始终保持清醒头脑，进一步增强忧患意识，密切跟踪分析国内外形势，居安思危，未雨绸缪，切实做好应对各种复杂困难局面和突发事件的准备。

　　[简评]：中国离人民币资本项目可兑换还有很长的路要走，与之相关的资本市场、金融市场对外开放也在有序推进。

　　(三)再融资新年放天量 已有26家公司提出预案

　　最新的统计数据显示，2008年开市19天以来，有26家上市公司提出再融资预案，融资金额达到2233亿元，平均每家公司融资额为89亿元(1家公司资产置换未计算)。而2007年全年190家上市公司再融资总额为3940多亿元(已实施)，平均每家公司融资额为21亿元。

　　[简评]：牛市再融资是惯例，作为上市公司有较强的利用牛市再融资的冲动，管理层也比较认可这种行为，因为这可以充分体现资本市场的融资功能，同时可以增大股票供给，降低泡沫。

　　(四)2月份限售股解禁市值3400亿

　　近期，沪深A股市场大幅度调整，上证指数本月跌幅达到了15.27%。与此同时，2月份将迎来上半年的股改及融资限售股解禁高峰，市场将面临新的考验。统计显示，今年2月份解禁的限售股股数为95.46亿股，总市值约3100多亿元，超过1月份解禁总市值约1倍。

　　[简评]：因为三大公司解禁市值占八成，所以，2月份解禁压力并不是特别大。

　　(五)多家上市公司因雪灾停产或减产

　　湖南、安徽等地区持续大范围的低温、雨雪和冰冻的极端天气，导致能源、电力和运输形势非常严峻，很多企业生产原料得不到及时补充、电力供应不足、产品无法正常销售。

　　[简评]：近日有研究员预测，1季度上市公司业绩增速因为雪灾会从35%降低为25%，幅度可谓巨大，雪灾给本来就疲弱的股市运行雪上加霜。

　　(六)近半电厂电煤库存不足3天 电网公司最高负荷运行

　　由于目前有37%的电厂电煤库存低于3天，加之煤炭生产和运输等环节因素的影响，国家电网表示，缺煤停机将威胁当前和今后一段时间电网安全和电力供应。昨日，国家电网紧急要求各网省公司力护主网。

　　[简评]：这次雪灾充分暴露了电力企业在煤炭问题上的准备不足，说明电力企业在和煤炭企业的博弈中暂时失败。

　　(七)王石：2008年房价反弹几率不大

　　“2008年暴涨反弹的几率不大。”万科集团董事长王石日前在深圳地产大腕的私人聚会上惊爆此言。这与经济学家易宪容最新的言论异曲同工——“新的按揭贷款政策可能直接将30%的投资者排除出市场，并因此抑制市场上一半左右的需求”。

　　[简评]：如果房价反弹机率不大，则地产股行情将长期低迷。