一、午盘评述

1月31日早盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌%	成交额(亿元)
上证指数	4408.02	4487.32	4368.30	4442.11	0.55	378.65
深证成指	16117.05	16234.90	15958.02	16025.05	-0.64	184.36
沪市B股	306.68	308.72	303.77	304.20	-1.34	1.20
深市B股	623.01	636.44	622.45	631.10	0.53	1.02

　　周四消息面：美联储降息50个基点，基准利率降至3%；国资委主任李荣融表示要推进大型企业改制上市；新年5只基金拆分获批发行，可为股市输血410亿；中国人保启动A股上市准备。

　　受昨美股欧股下跌影响，今日两市股指略有低开，小幅走低震荡至年线位置，年线再度发挥支撑作用。以中国石油、中国石化为首的部分权重蓝筹股发力拉升，带动大盘反弹，股指呈现先抑后扬格局。从盘面看，权重股走势分化明显，中石油走势较强，有一定护盘迹象，并带动钢铁、房地产等蓝筹板块整体走强，而银行、煤炭走势较弱；前期活跃的农业、电器、酒类食品、化工化纤、创投等板块有所回落。

　　整体来看，沪指逼近年线后跌势有所趋缓，部分权重的蓝筹品种几近腰斩。尽管下跌动力不足，但短期快速走好难度也较大。后市股指走势仍将有反复，不排除再度击穿年线的可能。投资者可保持谨慎，不宜过深介入，以控制仓位为主。


　　二、要闻解析

　　(一)美联储宣布降息50个基点

　　周三美东时间下午2：15，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，将联邦基金利率下调50个基点，至3.0%，将贴现率下调0.5%，至3.5%。此举符合市场的普遍预期。

　　[简评]：此次降息仍在预期之中，故美股反应平淡，以小跌报收。

　　(二)国家电网公司电煤库存已降至历史最低水平

　　中新社北京一月三十日电 (记者 闫晓虹) 尽管各地电网抢修恢复工作已取得积极进展，但电煤供应紧张局面仍很严峻。目前，国家电网公司经营范围电煤库存仅一千六百五十八万吨，为历史最低水平；存煤低于警戒线的电厂有八十五家，装机容量七千五百四十六万千瓦。

　　[简评]：昨日煤炭股大跌，可能是市场担心政府调控煤价。在运输条件允许的情况下，电力企业应该积极利用此时机及时补库。

　　(三)美国市场不久后可能向QDII资金开放

　　记者 李强 报道：国内的股市从不久前的辉煌之巅急转直下，投资者们急需获得新的渠道投资生利。在此背景下，中国的境外代客理财(QDII)资金正在加紧寻觅下一个落脚地。知情人士今天透露，美国证券交易委员会(SEC)将于近期与中国银监会签署一份谅解备忘录，允许中国的银行推出投资美国股市的开放式基金。这意味着银行系QDII的资金版图将进一步扩大。

　　[简评]：美股和港股的估值水平都要远远低于国内市场，美国市场的开放从长期看会分流国内部分资金，尤其是美股大跌之后。

　　(四)国土部部长徐绍史：土地资本化加剧了用地矛盾

　　徐绍史认为还有一个新变化是土地利用和管理正由注重资源、资产属性向资源、资产、资本属性“三位一体”转变，土地与信贷、证券的关系越来越密切。随着国际资本流动性过剩，大量热钱涌入我国，利用房地产、股市等圈地圈钱等投机问题开始显现，不但对金融安全带来隐患，也对地产的资本属性研究提出了新课题。“土地资本化加剧了用地矛盾，近几年能感觉到这个动向。”徐绍史表示。

　　[简评]：土地不断增值有利于当地的财政，这是各地土地不断升值的原因之一。但愿新一届地方政府上台之后，能改变固有的发展思路，真正用好土地。

　　(五)李荣融：监管重点转向上市公司国有股

　　在日前结束的全国国有资产监督管理工作会议上，国务院国资委主任李荣融表示，今年国资委监管重点将向上市公司国有股份转移，以确保企业所持上市公司股份有序流转和上市公司重大资产重组行为规范运作。

　　[简评]：“以确保企业所持上市公司股份有序流转”可能是加大上市公司可流通比例的另一种说法。今年大小非减持压力在政策层面有了依据。

　　(六)中国人保启动A股上市准备

　　去年，中国人寿（爱股,行情,资讯）、中国平安（爱股,行情,资讯）、中国太保（爱股,行情,资讯）分别登陆A股市场，为境内投资者提供了分享保险行业高速发展的高收益，而中再集团也从去年启动A股上市计划。因此，国内最大的财产险公司人保财险回归A股，也是投资者期待之中的。

　　[简评]：近期保险股的估值水平大幅下降，短期内保险股难有起色。人保上市前如果这种局面持续，融资额会大大降低。

　　(七)胡锦涛：要科学把握宏观调控节奏和力度

　　胡锦涛强调，要把实现全面建设小康社会奋斗目标的新要求贯彻好、落实好，首先要深刻领会科学发展观的科学内涵、精神实质、根本要求。特别是要深刻领会科学发展观第一要义是发展、核心是以人为本、基本要求是全面协调可持续、根本方法是统筹兼顾，在深入贯彻落实科学发展观的实践中把实现全面建设小康社会奋斗目标的新要求落到实处。要正确处理好和快的关系，坚持好字优先，在好上下更大功夫、见更多成效。同时，要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。

　　[简评]：最高领导的讲话是否意味着宏观调控也是有调节余地的，在目前内忧外患的形势下，紧缩的货币政策及严厉的宏观调控的持续性及必要性有待观察。

　　(八)雪灾直接经济损失升至326.7亿元

　　此外，本次灾害过程还造成农作物受灾面积1．01亿亩；倒塌房屋14．9万间，损坏房屋60．2万间；因灾直接经济损失326．7亿元。

　　[简评]：尽管雪灾对经济是短期影响，但在一定程度上影响投资者的心理预期。股市走好起码要等雪灾过去了。