一、午盘评述

　　周三消息面：国际油价再次冲上100美元关口；一行三会提出金融业发展和改革“十一五”规划。 

　　今日早盘沪深股指承接昨日上涨之势小幅高开，随后延续反弹。但金融股尤其是银行股集体出现跳水行情，成为大盘上涨最大拖累。致使上证综指冲高回落，上午呈现先扬后抑格局。从盘面看，浦发银行突发利空传闻，受此影响，银行板块整体出现急速下挫，而以云南铜业、锌业股份为首的有色金属股继续强势上攻；煤炭、农业、钢铁、军工、酿酒食品等板块表现相对强势。

　　技术面上，5日、10日、30日均线和年线即将形成交汇，股指形态进一步修好，早盘的调整应属正常回调，短期大盘有望继续反复震荡盘升，目标位在1月22日留下的跳空缺口、30日均线附近。

　　操作上，在密切关注石油、石化、金融等超跌权重股板块动向的同时，投资者应把握板块轮动，在农业、医药、创投、中小板、奥运等前期热点板块中寻找轮动机会。另外，高分红和高送转以及具备高分配潜力的上市公司可重点关注，对前期涨幅过大的板块应逢高减仓。

二、要闻解析

　　(一) 我国开始全额征收燃料油消费税

　　2月19日讯 据外电报道，中国宣布对燃油全额征收消费税，调整后税率将为之前制定税率的3倍左右，税负调整追溯至1月1日。交易员们表示，该举动将大幅削减使用残余燃油作为原料的炼油商的油品供应。

　　该税收调整行动的公布时间大约在一周前，交易员们预计，这一调整还将应用于今年1月和2月进行的油品交易。此外，通常作为石油化工燃料和汽油混合原料的石脑油也将实行同样规定。

　　[简评]：在油价突破100美元之际，政府突然上调燃油消费税的政策将再次重击国内燃油市场，上年末的柴油荒虽不一定重演，但对下游企业的冲击将不可避免。

　　(二) 央行发布金融业发展和改革十一五规划

　　《金融业发展和改革“十一五”规划》是党中央提出全面建设小康社会战略目标和科学发展观后，编制的第一个金融业中期发展改革规划。本规划依据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》编制，主要阐明“十一五”时期(2006-2010年)我国金融业发展改革的指导原则和主要目标，明确金融工作重点。制定和实施好这一规划，对于深化金融改革，促进我国金融业持续健康安全发展，发挥金融对经济社会发展的促进作用，具有重要意义。

　　[简评]：规划是党中央提出全面建设小康社会战略目标和科学发展观后，编制的第一个金融业中期发展改革规划，对金融行业的发展具有重要的指导意义，从规划的内容来看，加快金融改革和金融创新将是规划的主要战略方向。

　　(三) 力拓：铁矿石2008年涨幅71% 未达现货标准

　　昨日，力拓亚洲及中国区总裁路久成表示，对18日巴西淡水河谷公司(VALE)与日本钢企达成的65%铁矿石上涨幅度心存疑虑，称“无论是上涨65%或71%，都还未能达到目前现货市场水平。” 路久成认为，中国去年5亿吨的钢铁产量，因此不管铁矿石价格上涨多少，对于市场的总体需求还是非常乐观。

　　分析人士认为，今年的这一幕与2005年极其相似，在2005年的铁矿石谈判中，由于日本钢厂率先与铁矿石生产商达成了71.5%的涨价协议，中国企业最终被迫完全接受。

　　目前宝钢方面还正在海南和淡水河谷的代表进行会谈，接下来应该会和力拓进行接触，“由于目前日、韩与铁矿石企业达成上涨基数，宝钢已显得非常被动。”一位分析人士表示：“71%的上涨幅度至少在目前看来，力拓并不满意。”

　　[简评]：国内钢企虽然有向下游转嫁成本的能力，但铁矿石的涨幅过大无疑会降低钢铁企业的利润，并加大国内全面通胀的压力。

　　(四)15倍PE想象力：新三板爆炸式增长

　　与此同时，创业板将于今年上半年推出的消息更是刺激着各方神经，作为创业板“孵化器”的新三板空前发展，孕育着大发展前的兴奋。

　　独家获得的权威数据显示，就在中国证监会发布《中国资本市场发展报告》的1月份，新三板在单月总成交金额、挂牌公司家数、建行资金户开户数等方面都较去年同期增长超过了100%。

　　可以说新三板正在成为创投或私募甚至其他各类投资者非常重要的一个投资渠道的补充，今年主板的二级市场注定是很难做的，投资新三板或者准创业板企业可以为其分散风险。投资新三板上挂牌股份最大的优势是，新三板已提供成熟的退出渠道，即使上创业板或中小板成功，还可以把股份在新三板上流通。正所谓东方不亮西方亮，多层次资本市场的投资功能正在逐渐显现，为创业板的推出以及新三板的大发展都提供了非常好的市场条件。”上述券商人士说。

　　[简评]：新三板的火爆对于创投或私募来说无疑是大好机会，但对于主板市场来说确不是好消息，支持国内股市牛市的重要因素是投资渠道过窄，一旦资金有了收益更大更安全的去处，主板市场的压力可想而见。

　　(五) 最坏的时候可能已经过去

　　数家知名券商研究机构研究员在接受记者采访时均表示，大盘已经走出了最困难的时期，此轮反弹的持续性值得投资者期待，但今年震荡市的风格并没有就此改变。

　　[简评]：在近期点评我们一再强调下跌空间也有限了，目前来看底部区域基础已经夯实，后市有望走出振荡上升的格局。