申银万国：四方面政策值得投资者关注
2008年02月21日 0:0 940次浏览 来源： 中国有色网 分类： 09年以前综合信息
申银万国证券研究所：到目前为止，1月份的主要经济指标公布完毕。我们此前预期1月份中国经济将呈现信贷热、物价热、出口冷，总体热中有冷的特征，由于出口超出预期，使得当前经济过热的特征更加明显。
考虑到外需减速有助于经济自然减速，防通货膨胀可能更成为当前的政策的核心。值得关注的政策至少包括以下4个方面：1、继续通过临时价格干预抑制生活必需品的价格上涨；2、通过上调存款准备金率、加大公开市场操作力度来对冲过多的流动性，缓解流动性过剩带来的通货膨胀压力。由于上调存款准备金率并不需要太多的政策协调，近期上调的可能性很大；3、通过加快升值来抑制输入型通货膨胀的压力。很有可能是通胀压力越大，升值幅度越快，预计3 月底人民币对美元汇率将可能达到1：7 的水平；4、继续加息。由于通货膨胀率迅速提高，实际利率已经下降到-2.7％的水平，再次加息势在必行，预计1季度利率将提高1次。由于加息的目的主要是为了防止通货膨胀，加息仍有可能采取非对称的方式进行。
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