一、收盘评述

　　虽然上周末又有几只新基金放开发行，但是今日大盘似乎对此利好消息没有任何反应，早市开盘后，深沪两市就直接延续上周跌势，一路下行，沪市在跌破周线的60周均线后，再次直接大幅向下，创出本轮行情自调整以来的4182.77点新低，尾盘几乎以最低点收盘，全天几乎没有反弹，成交量继续萎缩。

　　从市场面来看，在浦发银行(600000)受“增发门”影响，带动整个金融板块走低的做空动能还没有得到完全释放的同时，中国联通(600050)受相关传闻影响，以该股票罕见的跌停给市场人气毁灭性打击。不仅如此，以平煤天安（爱股,行情,资讯）(601666)为代表的煤炭股、上海汽车（600104)为代表的汽车股、有色金属等等都纷纷大幅下挫，几乎去年涨幅较大的大盘绩优蓝筹股都争相加入市场做空的行列，给本已脆弱的市场在心理上以毁灭性打击。把投资者几乎推向了绝望的边沿。不过，前期表现较好的农业、医药板块的部分个股仍然比较活跃，而一直比较受关注的中信国安(000839)，清华同方(600100)等老牌绩优科技股相对大盘有较好表现，他们能否对市场的信心恢复起到定海神针的作用，我们将拭目以待！

　　操作上，指数在基本面没有特大变化的情况下有进一步向下寻求支撑的可能，二次探底还不会结束。不过，在此，我们一定要时刻保持清醒的头脑，理性客观的对待市场上出现的各类传闻。越是在这样的环境下，越要保持理智。建议对一些基本面向好的，具备投资价值的股票，适量逐步建仓。建议关注：农业、医药、新能源、部分类科技股，以及具有实质性重组内容的重组类股票！

　　二、要闻解析

　　(一)新基金加速发行向市场强化积极信号

　　上周最后一个交易日，市场遭遇“黑色星期五”，上证综指暴跌近157点，再度退至年线之下。不过在多位分析人士看来，在目前“长多短空”交织、多重博弈激烈的格局下，周末三只新基金发行，无疑向市场强化了积极的政策信号。

　　分析人士认为，此次下跌或可看成是市场的“二次探底”。事实上，金融、地产板块上周的急挫，主要还是因为 “再融资门”的影响：在中国平安巨额再融资尚未有定论、投资者心有余悸之时，浦发银行、招商地产、大秦铁路又陆续传出拟再融资的消息，可谓是旧痛未止，再添新伤。

　　因此，管理层周末再度放行两只股票型基金和一只债券型基金，被市场解读为“二次救市”之举。东吴行业轮动、天治创新先锋及工银瑞信信用添利基金成为今年2月以来，不到一个月的时间内获准发行的第三批基金新军。

　　[简评]：新基金再度在大跌后发行，进一步表明管理层的态度，底部区域就在眼前，即使中石油等指标股继续下跌，但个股的调整空间有限。

　　(二) 新基金发行PK融资潮

　　在市场处于迷茫之际，周末消息面上，证监会再次批准两家股票型基金发行，这是股票型基金发行重新开闸以来的第三批基金。在短短不足一个月时间内，连续三批新基金发行迎来了新的基金潮，但是与当前巨额再融资及大小非减持压力相比如杯水车薪。一、二百亿额度的新基金能否抵档住上千亿融资潮呢？笔者认为，新的基金潮能够激发短线反弹行情，但大盘从反弹到行情转机有待时日。

　　[简评]：新发基金的资金额与解禁股的金额在数量上相比的确相距甚远，但新基金发行，更多是表明政府的态度，而中国的股市从来不缺资金，政府表明是政策底，在两会之前的下跌空间就会有限。

　　(三)多只产品集中面市 券商集合理财进入快车道

　　随着东方红3号集合理财产品今起开卖，券商集合理财有望迎来一轮新产品发行期。除了东方红3号，目前正在发行或获批的产品还有平安证券“年年红1号”、申万1号、国泰君安担任投资管理人的套利通1号，市场预计未来还将有长江证券、招商证券等创新试点券商的申报产品面市。

　　近期，除了加速放行券商集合理财产品外，股票型基金在事隔半年后也再次加快放行。初步统计显示，这些新产品发行后将可以给市场注入1000亿元左右的新鲜“血液”。此举将有利于市场稳定，防止股市出现大起大落。另外，据了解，还有多只券商集合理财产品正在监管部门排队审批。

　　[简评]：随着券商集合理财，基金专户理财的逐步实施，后续供给资金将源源不断的输入股市，不管散户怎样悲观，这些资金只有做多才能赚钱，因此，跟随新增资金介入板块是不错的选择。

　　(四) 新股发行改革可能终结网下发行

　　2月18日、19日，上交所进行网下电子化发行全网测试，显示新股发行制度改革已经在部分环节付诸实践。

　　“在新的新股发行制度设计上，证监会将会向中小投资者倾斜。”中信建投证券首席策略分析师吴春龙认为，在降低网下申购的预期收益率上，预计监管层将有更进一步措施出台。

　　“据我们了解，取消网下申购的可能性很高。”东方证券研究所所长梁宇峰透露。

　　[简评]： 新股发行有利于中小投资者是大势所趋，投资收益应与风险相匹配，环顾世界，恐怕只有中国机构投资者的打新“性价比”最高，不改变新股发行制度，恐怕难言国内证券市场与国际接轨。

　　(五) 中国铁建A股发行价格区间确定

　　中国铁建发行今日将开始进行网下申购。根据中国铁建今日发布的《初步询价结果及发行价格区间公告》，中国铁建将于2月25日和26日进行网下申购，2月26日进行网上申购。本次A股发行价格区间为8元－9.08元/股，发行股份数量的上限确定为24.5亿股，较此前招股书披露的28亿股调减了3.5亿股。

　　对应24.5亿股的股份发行数量上限，回拨机制启动前，网下发行股份将不超过6.125亿股，占本次发行数量的25%；其余部分向网上发行，约为18.375亿股，占本次发行数量的75%。

　　[简评]：中铁建是年后第一只IPO的大盘股，在当前市场出于调整时期，能够缩量发行是一个积极的信号，后市如果股指大幅下跌，不排除监管层采取限制融资额的措施。