一、午盘评述

　　今日大盘延续昨日的跌势，并受美股大跌的影响而小幅低开，小幅振荡后，在公布高达8.7%的CPI数据后快速下跌，临收市前展开了快速反弹，大盘小幅下跌。市场呈现普跌格局，银行股跌幅趋缓，有色板块跌幅居前，煤炭、军工表现较强。中信证券、中国石油有一定的护盘动作，是大盘反弹的主力军。中国铁建继昨日的强势继续大涨，在一定程度上刺激了人气。

　　大盘今日的急跌大部分回补了去年7月份的跳空缺口，从技术上讲已经具备了短线反弹的条件，而且大盘和个股经过连续下跌，短线反弹也一触即发。在短线超跌的背景下，在指标股的带领下，有望展开短线反弹的行情。但由于大盘整体呈现弱势格局，而且较高的CPI数据也会引发市场对宏观调控的担心，所以对反弹高度不宜报过高期望。

　　二、要闻解析

　　(一) 2月份CPI增幅将达8.7% 创造11年来新纪录

　　金融界网站3月10日消息 据业内人士透露，2月份CPI增幅将达到8.7%，创造11年来CPI的新纪录。国家统计局局长谢伏瞻两会期间透露，受冰雪灾害的影响，2月份消费者价格指数(CPI)可能高于1月份。但是谢伏瞻也表示，目前还没有研究是否加息。

　　受到CPI增幅可能再创新高的影响，沪深股市10日再次遭遇重挫，上证指数下跌3.59，收于4146.30。

　　按照国家统计局统计信息发布日程表，国家统计局将于3月11日公布2月份CPI数据。

　　去年中期以来，CPI涨幅逐月攀高，当年12月CPI达到6.5%，今年1月份则攀升至7.1%，十几年来新高不断被改写。今年的政府工作报告为2008年的物价设置了4.8%的年度调控目标，这比上年设置的目标提高了1.8个百分点。

　　[简评]：CPI的预期值一般与实际相差不大，结合昨日公布的PPI数据，预计两会后出台宏观紧缩货币政策的可能性较大，投资者应做好准备。

　　(二)哈继铭：2月份CPI可能达8.5% 预计3月份将加息

　　哈继铭认为，雪灾发生于1月末，其对于交通物流造成的破坏在2月份持续，加上中国农历正月期间CPI环比通常较高，所以2月份CPI将创出8.5%的新高，3月份CPI可能回落到8%。哈继铭据此预测，2008年唯一的一次加息可能就在3月份。

　　从全年看，哈继铭预测2008年的CPI将达到5.5%。中国通胀最主要的是三个原因：一个是国际大宗商品石油、钢、铜、铁矿石价格大幅上涨，第二是国内的食品价格出现上涨，第三是多年的货币增速比较快累积下来的对物价的影响。

　　鉴于这样的外部环境，哈继铭认为，中国的货币政策需要从紧，但是不应该简单从紧，财政政策需要稳健，但也可以有一些灵活。概括地说就是货币政策灵活从紧，财政政策灵活。具体地说，法定存款准备金率今年可能上调三到四次，加息最多一次。

　　[简评]：尽管美联储3月18日开会降息的可能性较大，压缩了国内加息空间，但为了防止全面通胀，考虑到加息的滞后性，不排除3月加息的可能。

　　(三)国务院大部制改革方案今天将公布

　　今天下午，十一届全国人大一次会议将举行第四次全体会议，听取国务委员兼国务院秘书长华建敏关于国务院机构改革方案的说明，这意味着国务院大部制改革的方案今天将公布。国家行政学院多位专家近日分别在中央媒体发表署名文章，作最后的“思想总动员”。文章强调在能源、工业、环保等领域进行改革的重要性，并提出在相关领域的改革内容。

　　[简评] ：机构改革是本次两会的重要亮点，大部制有利于提高政府工作效率，从长期来说对证券市场的健康发展起到重要作用。

　　(四)熊市被一场场确认 A股恐慌链溯源

　　4120.53！上证指数又创调整以来新低！中国股市从未如此深刻感受到海外之熊的拖累。3月10日，中国A股市场放量急跌，上证指数于盘中跌破前期低点，最低探至4120.53点，创下本次调整以来的新低。尾盘最终收报4146.30点，较上一交易日下挫3.59%或154.22点，两市共成交1392.08亿元，较上一交易日明显放大。

　　造成当日A股市场放量大跌的一个重要因素，是上周五美国股市的负面影响。

　　3月7日，美国劳工部发布就业报告，2月非农就业人数已减少到5年以来的最低点。这一明显的经济衰退信号酿成当日纽约道琼斯工业指数跌破12000点心理关口。受此利空波及，10日港股市场也低开超过100点。

　　尽管海外投行普遍对本次由次按引发美国经济衰退的预期越发悲观，但接受记者访问的不少国内机构依然信心满满。比如，在东方证券研究所副所长邓宏光的眼中，目前的宏观经济背景，正使得调整旷日的中国A股“仿佛一把干柴，(重新上攻的)烈火离它只有五公分”。

　　[简评]：A股近期跟随海外市场走熊，说明在国际化程度加速的前提下，国内证券市场很难独善其身，投资者在关注国内股市同时应越来越关注周边市场的走势。

　　(五)主流资金销声匿迹

　　两市成交额约为1410亿元，较前增加不足30亿元或2%，若去掉上市新股因素，日成交额则缩减至约1283亿元，较前减少百亿元或7.26%。盘面可发现，逆市上扬的个股多带有个股单打独斗痕迹，而对市场运行影响巨大的金融、有色金属、钢铁等蓝筹板块则纷纷出现深幅回落，且板块指数无一飘红，弱势整理格局很可能在短时间内仍难以发生太大的变化。

　　沪市公开信息显示，无论是有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅偏离值达到7%的3只个股，还是有价格涨跌幅限制的日换手率达到20%的钱江生化（爱股,行情,资讯），都没有发现机构专用席位或曰主流资金活跃的蛛丝马迹，而在上市新股中国铁建（爱股,行情,资讯）中，则可看到四个机构专用席位表现得异常活跃，且它们同时出现在买入而非卖出名单的最前列。

　　深市公开信息显示，在屈指可数的上榜个股中，任何一只个股的买卖名单中都没有发现任何主流资金活跃的迹象，或者说，机构专用席位在大盘深调并再创新低之际已消失得无影无踪。

　　[简评]：根据沪深两市的公开信息和TOPVIEW数据监测，近期主力资金流入市场的资金远远小于流出市场的资金，这和近期下跌较大的权重股的表现一致，应引起投资者警觉。