一、午盘评述

　　今日大盘延续昨日的跌势，跳空低开，在银行股及部分指标股的带领下一度反弹至接近平盘，但最终选择了反弹后下跌的走势。今日成交量有所放大，市场呈普跌走势，煤炭板块继续一枝独秀，基金重仓股、指标股大都继续下跌，个别股票跌幅较大，而且一些高位强势股有明显的补跌意味。目前市场的主要跌势来自于以前的一些优质股票的下跌，说明价值回归的步伐在继续。

　　从技术上看，大盘在击穿4000点整数关口后，引发了一定的盘中反弹，但目前来看，这种反弹不能有效激发人气，场外资金仍处于观望，说明行情的波动主要来自于场内投资者。市场目前留下了一个小的跳空缺口，技术看是弱势，在基本面没有大的变化的情况下，弱势格局有望延续。

　　金融界网站特约分析：

　　长江证券张凡：会跌到3600点

　　国海证券钟精腾：可能调整至3500 中期要非常谨慎

　　世纪证券万文宇：担扰实体经济 市场延续弱势调整

　　中信建投吴春龙：大盘一周左右即可探明底部

　　新时代证券商金和：预测市场低点没有任何意义

　　二、要闻解析

　　(一) 证监会副主席范福春回应市场热点

　　对于美国次贷危机对中国的影响，全国政协委员、中国证监会副主席范福春昨日在参加经济组讨论间隙接受记者采访时表示，中国经济总体上会受到一些影响，但由于中国资本项下没有对外开放，因此对资本市场的影响主要是在心理层面。

　　范福春指出，中国一些在海外有分支机构的银行在次级债投资上发生了一些损失，但是这些银行都已经作了披露。次贷危机主要是通过出口环节，对我国的宏观经济带来一些影响。他未对次贷危机是否在资金层面对中国资本市场造成冲击作出评论。

　　他还在同一场合指出，中国的投资者需形成价值投资的长期投资理念，有关制度亦应鼓励稳定的长期资金进入资本市场。他引用发达国家养老金和巴菲特的例子称，中小投资者不要盲目入市，盲目投资。相反，应在谨慎评估风险的基础上，选择好股票后，长期持有，不要频繁换手。

　　[简评]：范主席的讲话又一次提到长期投资，看来投资者教育，股市向前看的论调将不绝于耳，在大跌中只能坚定持股信心了。

　　(二) 四大皆空致多头溃败 A股大熊临世

　　15天前，上海一家拟上市券商的自营部负责人坚持认为，A股是牛市下半场。

　　5天前，一个公募基金经理还在说，4000点是A股的底部区域。

　　但在2008年3月的第二个星期，他们齐齐“变脸”了。那位自营部的负责人说，“股票供求仍然很紧张，供应不减，但代表需求的流动性让我担忧。我不敢肯定这是不是牛市了。”

　　而那位公募基金经理则表示，“熊市征兆明显，一有反弹我就离场。”

　　是3月10日和11日的两份经济数据，影响了他们的预期。事实也在表明，这样两份数据，正在把广东东莞一些小工厂被迫关闭迁移、外围经济低迷等悲观情绪悉数黏合在一起，构成一道厚重无比的熊市阴影，正在向越来越多的基金投资人快速传播，并成为他们心中的一堵墙。

　　[简评]：美联储的“救市”行为固然是促就行情反弹的因素之一，但以此判断行情转向“主升浪”，未免过于乐观，海外市场对于A股市场的影响，一向都是波澜不惊，美联储更不会成为A股的“救市主”。

　　(三)美联储救市 A股诱空拉开序幕

　　昨日，突然从太平洋彼岸传来美联储拿2000亿美元救市的消息，A股市场顿时兴奋不已，盼望已久的上涨似乎在开盘时得以体现。可惜好景不长，随后A股市场走出了典型的单边下跌势，尾盘几乎以全天的最低点4070点收盘，这个点位只比今年最低点——4063点高出7点。在如此利好的刺激下，A股市场还如此差劲的表现，相信没有几个人还敢看好后市。但事实上，到目前这个时刻，长线投资者应该越来越充满信心，时刻准备着去迎接股市最后的暴跌，因为这一暴跌很可能成就今年全年的低点，市场的转机已越来越临近了。

　　[简评] ：美股大涨没有带来A股反弹对市场的打击极大，A股再次的“独善其身”表明我们与国际接轨的距离还远着呢，但市场都看空时往往是底部的征兆，杀跌就没有太大意义了。

　　(四)瑞信中国研究主管陈昌华：H股不是牛市 A股风险更大

　　 月12日，中国A股丝毫不理睬前夜美国道琼斯指数大涨3.6%的“出彩”，继续向下。

　　当日，香港恒生指数上涨427.41点；上证综指却下挫95.76点，创下7个月来收盘新低。此前，因美国联邦储备委员会(Fed) 宣布扩大证券借贷项目，向金融市场注入流动性，道指创下了2003年3月份以来的最大单日涨幅，这也带动大部分亚洲股市周三走高。

　　在瑞信中国证券研究主管陈昌华看来，一涨一跌似乎并不能说明什么，2008年H股“不是一个牛市”，而内地A股“风险会更大。”

　　[简评]： 外行近期除大摩外几乎都唱空A股，但外行出报告或发表言论与其投资策略相关，有时可能反向操作，投资者也不宜盲目跟从。

　　(五)国际油价涨势不减 纽约原油期货每桶突破110美元

　　因美元对西方国家货币比价连创新低，国际油价涨势不减。纽约原油期货价格十二日突破每桶一百一十美元。

　　当日，纽约商品交易所四月交货的轻质原油期货价格每桶上涨一点一七美元，收于一百零九点九二美元，盘中一度达到每桶一百一十点二零的历史新高。

　　据美国能源信息管理局十二日公布的数据，上周美国原油库存增加六百二十万桶，汽油库存增加一百七十万桶。但这一利空消息未影响投资者继续疯狂入市购买油品期货。

　　[简评]： 油价高企对新能源板块和煤炭板块构成利好，但持续高企对下游行业包括航空、汽车都将带来重大打击，投资者应予回避。