一、午盘评述

　　尽管上周五证监会召集基金公司开会，要求基金仓位不得低于基金合约规定的下限比例，同时还有一只QFII基金获批，但周一早盘大盘仍然惯性下跌，再创调整以来新低。

　　个股呈现普跌格局，而且个股跌幅有扩大趋势，西藏板块、军工、煤炭、水泥等板块下跌较多；个别上海本地股涨势较好，可能受迪斯尼概念的刺激；券商股中信证券发布良好年报，10转增10并每10股派发5元红利，方案可谓非常优厚，可复牌后一度大跌，可见市场之弱。

　　今日成交量仍比较低迷，说明市场人气较谨慎，下跌无量说明场内惜售及场外资金观望的现状。目前看不到主动护盘资金的出现，说明大多数主力选择了不作为的策略。因为目前大多数股票运行在下降通道中，目前的下跌可以解释为俗称的“多杀多”。从技术上分析，市场仍运行在下降通道中，而且可能有加速下跌的迹象。

　　二、要闻解析

　　(一) 布什称挽救美国经济不能矫枉过正

　　美国总统布什15日回应民主党有关政府在挽救经济方面无所作为的批评。他表示，政府不能在挽救经济上走得太远，“最坏的事情之一就是矫枉过正”。

　　布什当天在每周电台讲话中说，近期通过的给美国家庭和企业返税的措施，将在第二季度对经济产生推动作用，第三季度这种作用会更强烈。

　　但他认为，在应对经济特别是住房市场危机方面，不能做得过多，“否则将使复杂的问题更加恶化，最终受到伤害的房屋所有人会远远多于受我们帮助的人”。

　　[简评]：尽管美国已出台多种经济措施，但至今次债问题仍未解决，布什此番言论为政府没有更好的措施寻找借口，对美股的负面影响较大。

　　(二)证监会要求基金持仓不低于契约

　　昨日下午有消息人士称，华夏、南方、国泰等多家大型基金公司已收到中国证监会通知，要求将旗下股票型基金仓位保持在70%以上；资产规模排名前十家的基金公司均被要求仓位不得低于70%。记者向有关基金公司求证得知，有关基金公司的确收到证监会的开会通知，不过证监会并没有对仓位提出具体的要求，只是强调基金要遵守基金合同的规定，股票市值占资产总值的比例不得低于合同所规定的下限。

　　“证监会嘴上说不会救市，但实际上对目前的市场状况还是非常关注的，不排除再次动用行政权力来影响市场。”一位基金业内人士向记者表示。

　　[简评]：如果这样的会议真的召开也的确合情合理，4000点已成为市场公认的“牛熊分界线”，跌穿此点位证监会若再无任何表示，不仅“熊市心理”将加剧市场调整的幅度，更不利于证券市场此后一系列改革的展开。

　　(三)证监会再批三只新基金

　　记者14日从中国证监会获悉，在本周五又有三只基金获批发行，分别是两只混合型基金和一只股票型基金。

　　据了解，获批的3只基金分别来自诺安基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司和新世纪基金管理有限公司。

　　诺安基金有关人士表示，获批的诺安优化配置证券投资基金是一只混合型基金。

　　[简评] ：同日美国哥伦比亚大学成为中国第53家QFII，但“应急机制”仍停留在资金面上，而从此前几周放行基金“救市”的效果来看，市场并不领情。

　　(四)融资融券只欠东风 首批试点三券商入列

　　一切就绪，启动只差一个时机。

　　据知情人士透露，中信证券、海通证券及中国建银投资证券 (下称中投证券)等三家券商将有幸成为融资融券业务的首批试点。

　　“如果一切顺利，4月份就会公布首批试点券商名单，几个月后有望大面积铺开，为股指期货的推出做好准备。”该人士表示，名单公布的同时，也意味着融资融券业务将正式启动。而上海证券交易所相关部门的人士也透露说，上证所有望在近期公布试点初期标的证券名单。

　　[简评]：除了在资金面上继续想办法之外，管理层手中仍留有“救市”的底牌，两项都是“技术上已准备成熟”，只待推出的时机的重磅型利好。一项是打通货币市场与资本市场隔阂的融资融券业务，一项是改变A股只能单边做多游戏规则的股指期货。

　　(五)周小川：利率和存款准备金率仍有上调空间

　　中国人民银行行长周小川上周末表示，目前所有的货币政策工具都具有调整的空间，包括利率和存款准备金率。对于“央行近期是否可能加息”的问题，他表示，“这个我们还在研究，还没有具体确定。”

　　周小川是在列席第十一届全国人民代表大会第一次会议后作上述表示的。他同时告诉上海证券报，加息的可能性始终存在，但具体怎么加，什么时候加，目前还不好说。

　　2月份，我国CPI(居民消费物价指数)再创近12年来的新高，达到8.7%。部分业内人士认为，应通过进一步加息来防止通胀趋势进一步恶化。但是也有专家表示，目前中美利差已经形成明显倒挂，央行加息的空间已相当有限。

　　[简评]：尽管紧缩货币政策已经给实体经济带来负面影响，但从宏观考虑，为降低通胀，需要各种手段多管齐下才能见效，因此短期股市很难有大幅反弹。