根据TOPVIEW赢富王数据，在市场大跌的过程中，中国石油在3月14日和17日两天有超过10亿的券商基金资金流入。中国石油跌势不跌，涨势不涨，有比较明显的压盘动作。从资金大量流入分析，后市应有所表现。央行公布调高存款准备金率的利空消息对大盘没有构成任何影响，说明市场到了该反弹的程度了。后期如果成交量能有效配合，则反弹行情有望延续。

　　二、要闻解析

　　(一)央行上调存款准备金率至15.5%

　　央行18日宣布，自3月25日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5%，这是央行今年第二次上调准备金率，至此，存款准备金率达到15.5%，继续创出历史新高。

　　央行在公告中称，此举是“为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长”。

　　去年全年，央行总计上调准备金率10次至14.5%。业界认为，央行今年有望继续上调准备金率至18%，也就是说，今年还有250个基点的上调空间。

　　[简评]：准备金上调是否意味就不加息还有待观察，但短期除对银行股是利空外，对市场影响不大。

　　(二) 美联储降息75基点 道指暴涨420点

　　受美联储降息75个基点以及高盛与雷曼兄弟业绩好于预期刺激，美股周二强劲反弹，道指上涨 了400多点，纳指与标准普尔500指数的涨幅均超出了4%。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了420.41点，至12392.66点，涨幅为3.51%。道指当日上涨点数甚至超出了上周二的416.66点，创自2002年7月29日以来新高，道指届时上涨了447.49点。

　　[简评]：美股暴涨对超跌的A股具有刺激作用，预计短期将刺激A股上涨。

　　(三) 证监会发审委委员吴晓求：严格审核金融企业再融资

　　针对股市连日下挫的局势，中国政法大学教授刘纪鹏昨日在接受本报记者采访时表示，股指跌破4000点就是一种非理性的表现。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求也向记者表示，“股市处于这个境地，任何人都不愿看到。如果任其发展，将动摇资本市场进一步改革发展的基础，动摇投资者信心，给股改成果带来巨大影响。”

　　吴晓求认为，“股市连续下跌背后的原因很多，但根本的还是源于供给非常快速的增长。不仅是IPO，不仅是再融资，还包括大小非解禁的到来。如果再把创业板考虑进来，供给增加将更快。我们现在只看到供给增长的信号，而没有看到资金增加的信号。”

　　[简评]：再融资问题是造成本轮下跌行情的导火索，吴晓求在平安融资公布时就提出中国证券市场的牛市来之不易，不能在股市上圈出一个平安来，严审再融资是众望所归，但肯定会触到少部分人利益，实施难度较大。

　　(四) 看空投机前景 温州游资大规模回流

　　在股市震荡、楼市徘徊和人民币升值等多重因素影响下，温州游资走上了大规模回流之路。

　　3月17日，本报从人民银行温州市中心支行获悉，今年1—2月，温州市人民币存款余额3634.15亿元，同比增长18.1%，比年初增加257.98亿元。人民币存款大幅攀升，居民储蓄意愿进一步增强。

　　这是近年来温州游资的第二次大规模回流——由于2004年整个宏观调控和信贷政策调整，以及存贷款利率变动影响，到2006年7月，人民银行温州支行统计显示，温州市银行业金融机构本外币各项存款余额为2763.63亿元，创存款增量的新高。

　　[简评]：温州人的投资敏锐性众所周知，而反过来说连温州人都找不到好投资去处了，从资本投资获益的难度真是越来越大了。

　　(五) 招商银行2007年实现利润210亿元 拟每10股派2.8元

　　招商银行18日晚间公布年报。

　　2007年，公司实现营业收入409.58亿元，同比增长65.35%；实现营业利润209.15亿元，同比增长109.38%；利润总额210.43亿元，同比增长108.68%；归属上市公司股东的净利润152.43亿元，同比增长124.36%。每股收益1.04元，同比增长96.23%。

　　公司拟每10股派2.8元红利。

　　[简评]： 招行业绩的大幅增长，显示银行股的利润增长是比较明确的，尽管今年业绩持续难以维持100%以上的增长，但惯性增长还是可期的。