一、午盘评述

　　上周五导致市场大涨的重要因素的几个市场传闻在周末均没有兑现，加上美国股市下跌，今日大盘大幅低开，随即展开反弹行情，但反弹行情没有持续，大盘维持振荡下跌的走势，成交量有一定程度的萎缩。个股呈现普跌行情大批个股跌幅仍较大。市场经过连续的大幅下跌，上周五的反弹行情只持续了当天，在消息面没有兑现利好的情况下，再现弱势格局。说明目前市场心态仍非常脆弱，在这种心态下，即使有所谓的利好的出台，也会有大批资金离场。

　　目前市场参与各方包括机构投资者对后市行情较悲观，这种对后市信心不足的局面如果不能扭转，则后市将继续振荡寻底之路。

　　二、要闻解析

　　(一)温家宝：政府要促进股市平稳健康发展

　　据外电报道，正在老挝首都万象访问的总理温家宝上午回答了媒体有关股市的提问。

　　温家宝表示，“股市问题是香港和内地广大股民十分关心的问题，对于香港的情况我不便于发表意见，当然我也希望香港的股市稳定发展。

　　对于内地的股市，我想说，政府是要努力促进股市平稳健康发展，因为一个健康的，可持续的资本市场，对经济发展最终是有利的，政府的责任就是：第一，保持经济的平稳较快发展，避免经济出现大起大落，集中力量解决经济生活中存在的突出问题；第二，就是要通过法制，建立一个公开公正透明的市场环境，这样能够既保护投资者的利益，也保护股民的利益，我曾经讲过尽管我们经济上面对困难，但是中国经济的基本是好的，美国次按危机的影响，美元不断地贬值，石油价格高企不下都会给中国经济带来影响，但是中国有一个独特的优势，就是我们有一个巨大的市场，我们经济的基本面还是好的，我们刚刚开过两会，制定了经济社会发展的方针，我相信中国的经济发展了，中国经济存在的问题解决了，中国的股市也会好起来。”

　　[简评]：总理的讲话宗旨是促进市场平稳健康发展，而目前市场缺乏的是信心的建立。因此如何恢复市场信心是政府应该重点解决的问题，如果没有对应政策的出台，市场仍将向下需求支撑。

　　(二)沪市一季报4月8日起登场 每天披露不超过90家

　　4月8日起，沪市就将正式开始2008年第一季度报告披露工作。日前，上证所发布了关于做好上市公司一季报披露工作的通知，根据均衡披露的要求，上证所表示原则上每日安排不超过90家上市公司披露本次季报。

　　凡在2008年3月31日前在上证所上市的公司，均应当于2008年4月30日前完成本次季报的披露工作，无法在规定时间完成披露的，上证所要求应当及时向该所提交书面说明，同时公告未能如期披露的原因及延迟披露的最后期限。上证所将自2008年5月1日起对公司股票及其衍生品种实施停牌，同时对公司及相关人员予以公开谴责。

　　上证所要求，2007年年度报告中的财务会计报告被注册会计师出具非标准无保留审计意见的上市公司，若审计意见涉及事项尚未解决的，应当在本次季报全文及正文“重大事项进展情况”中具体说明2008年第一季度对相关事项的解决情况。

　　公司报告期主要会计报表项目、财务指标与上年度期末或上年同期相比增减变动幅度超过30%的，应在季报正文中说明情况及主要原因。

　　一季报4月1日揭幕。日前，深沪交易所分别发布《关于做好上市公司2008年第一季度报告披露工作的通知》，要求相关上市公司于4月30日前完成一季报的披露工作，季报披露时间不得早于2007年年度报告的披露时间。两市2008年一季报披露预约表同时出炉，

　　[简评]：业绩增长是市场不变的主题，在市场寻求平衡重心时期，关注业绩增长的公司推断全年业绩的变动更有意义。关注率先披露一季报日照港（爱股,行情,资讯）、金宇集团（爱股,行情,资讯）、沃华医药（爱股,行情,资讯）。

　　(三)金融股绝地反攻背后：银行板块一季报或超预期

　　近日表现持续强于沪深大盘的银行类指数，上周五终于开始绝地大反攻。银行类指数上周五涨幅高达7.44%，居板块涨幅榜第一，为沪综指重返5日线以及深成指重返5日、10日线立下汗马功劳。

　　上周五，银行类板块的表现全日强于沪深大盘，该板块指数早盘略作回探后，10：40左右在工商银行（爱股,行情,资讯）和中国平安（爱股,行情,资讯）等龙头股的突然启动下迅速放量单边上扬，午盘后更是在全天最高点附近高位震荡，强势特征显露无遗。在银行板块的示范效应下，券商板块也从早盘的明显弱于大盘，到中午和下午大幅拉升，收盘该板块指数也大涨7.39%，位居板块涨幅榜第二。

　　银行类板块中，兴业银行（爱股,行情,资讯）是唯一以涨停价报收的个股，17家个股中有15家涨幅超过5%，涨幅最小的是中国银行（爱股,行情,资讯），也上涨了3.86%。保险股中，中国人寿（爱股,行情,资讯）和中国平安涨幅也均超过8%。

　　国泰君安证券研究所银行业首席分析师伍永刚博士日前发表观点认为，银行股目前估值已偏低，且负面因素大部分消化。“银行基本面依然向好，我们维持2008年全年净利润增长43%的预测。在银行盈利能力和增长前景没有明显变化的前提下，股价出现大幅下跌，风险大大释放。”

　　他进一步指出，银行一季报盈利增长将远超预期，行业平均同比增速可望在60%以上。其中招行、深发展、浦发、兴业、民生、工行2008年第一季度净利润同比增速分别有望达到或超过100%。尽管全年增长没有实质性变化，但一季报的快速、超预期增长容易得到市场认可和炒作。

　　伍永刚强调，银行股负面因素大部分消化，“前期打压银行股价的五大负面因素——宏观调控与货币紧缩、房地产对银行的拖累风险、资本市场低迷对银行中间业务的影响、美国次贷危机、国内银行限售股解禁与再融资压力中，前三大因素均在预期之内，未来也难以有超预期的恶化，而后两大因素也基本消化。”

　　[简评]：通过赢富王数据显示，近期持续有资金流入的板块就是地产和银行，因此判断多方司令就是万科和招商，而从调整时间看地产和银行时间更加充分，加之业绩稳定，后市还有机会。

　　(四)四月限售股解禁压力缩减三成

　　2008年4月份，股改限售股的解冻额度为569亿元，比3月份的837亿元减少了268亿元，减少幅度为32．02%。首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度为1172亿元，远低于3月份的3220亿元，环比减少63．60%。

　　从整体情况看，和3月份相比，4月份涉及股改限售股解冻的上市公司家数略有增多，交易日相近，额度出现大幅减少，单日、单个公司的解冻压力约为3月份的六成多。其中，4月份有10家以上上市公司限售股解冻交易日为4月7日、4月14日、4月21日、4月28日，均为每周的周一，为解禁压力较为集中的时间。

　　4月份解冻的限售股占解冻前流通Ａ股比例在60%以上的公司有丹化科技（爱股,行情,资讯）、建发股份（爱股,行情,资讯）、开开实业（爱股,行情,资讯）、＊ＳＴ源发、杉杉股份（爱股,行情,资讯）共5家，多于3月份的3家。其中，丹化科技的比例最高达到191．33%，其次是建发股份的106．42%，开开实业的79．35%。

　　在104家公司中，限售股解冻的额度在5亿元以上的有40家公司，而2月份这一数据为35家。其中，超过10亿元的有建发股份、杉杉股份、丹化科技、东方电气（爱股,行情,资讯）、ＳＴ平能、原水股份（爱股,行情,资讯）等共12家公司，而3月份为23家。建发股份的解冻额度最大达85亿元，其次是杉杉股份的26亿元，丹化科技的17亿元。三者合计额度占到当月解冻额度总和的23%，显示套现压力较为分散。

　　[简评]：大小非解禁打乱了估值体系，因此短期规避解禁板块抛压是需要特别注意的。而对于已经解禁过的品种就需要通过业绩的鉴别需找被错杀的机会。

　　(五)利好传闻未兑现 黑色周一会否再袭股市

　　在朦胧利好传闻的刺激下，上周五市场上演绝地反击，一根中阳线让投资者看到了反弹的希望。然而，周末消息面一片真空，传说中的“六大利好”没有丝毫的踪迹。随着利好的落空，刚刚出现的反弹会否就此夭折，周一市场又会是黑色的吗？

　　“政策救兵看来只是投资者的‘单相思’而已”。分析人士对此表示，周末消息面一片真空，仅有证监会继续批准两只股票型基金发行的消息。市场预期中的利好并没有得到兑现，在此之下，市场的反弹将得不到有力的支撑，反弹的势头或许将就此打住。至于“黑色周一”，分析人士认为市场再度出现急跌的可能并不大，毕竟周K线指数已经收出7连阴，市场下跌的幅度最大也已经超过了45%。而从上周五的盘面来看，的确出现了一些抄底资金进场的信号。因此，市场更多的将以震荡整理为主。

　　西南证券则认为，市场的走势需要密切关注成交量的变化。从走势上看，上证指数早就已经达到了下跌的底线，即3500-3600点区域，应该说技术反弹条件具备，但是在基本面温和利好的情况下，反弹的机会却多次被丧失，甚至出现击破3500点底线的情况。但上周五收盘，上证指数重新收回到3500点之上，因此目前还不能认为该点位被有效下破，也就是说未来指数出现反弹的机会存在。而连续两周的K线呈现出“下影线”表明市场存在下跌抵抗，虽然下跌抵抗不能等同于止跌反弹，但毕竟发出了转暖的一丝信息，未来需要关注成交量能否放大，这是决定反弹的关键因素之一。

　　[简评]： 量能持续与否才是关键所在，因为此次反弹就是一次纯粹技术引发得超级反弹，而正好配合到市场相关传闻，所以今天将出现一些震荡走势，但是市场预期的相关政策应该会逐步出台。