随着新股发行再度开闸，银行间货币市场利率近期开始上扬。昨天，银行间回购加权利率涨至2.8020%，涨幅达到24.86个基点，较前几日上涨加速。

　　其中，短端利率涨幅较大，隔夜和7天回购加权利率分别上涨了28.64个基点和20.34个基点至2.58%和3.09%，盘中7天回购利率最高升至3.20%，是3月份以来的最高水平。14天回购加权利率也上涨了11.69个基点至3.0422%。

　　上海银行间同业拆放利率Shibor 1个月以下品种也均为上涨态势，隔夜和7天品种涨幅也分别达到了30.66和21.72个基点。

　　新股发行、回笼力度加大

　　4月8日和9日， 鱼跃医疗和金钼股份两只新股将开始进行申购，其中金钼股份将发行5.38亿股，市场预测其发行价可能达到40多元，募集资金规模将达到200亿元左右，可能成为继中国铁建之后发行的又一只大盘股。

　　3月份以来由于新股发行几乎暂停，受到富裕资金的影响，资金利率一直在低位徘徊并维持稳定。现在新股发行的重新启动，促使机构再度积极备战"打新"资金，推动了资金利率的上涨。

　　除了新股发行外，分析人士还表示，近期基金大规模的分红行为也可能对资金面有所影响。此外，市场猜测，临近季末，银监会要求一些商业银行提高超储率，这可能促使一些银行通过在市场上融入资金以达到临时性的要求，这也促使了短端利率的上涨。

　　由于央行在3月份对市场流动性进行了大力度的回笼，市场人士也普遍认为，目前央行的回笼操作对于资金面的影响效果也开始有所显现。

　　根据万得资讯统计，3月份央行通过公开市场操作净回笼资金7130亿元，创下公开市场操作月度净回笼规模的历史最高力度。此外，央行还在3月份上调了一次存款准备金率，冻结资金约2000亿元，使得央行在3月份的回笼力度达到了历史之最。

　　昨天央行的公开市场操作力度有所减弱，央行在银行间市场发行了580亿元1年期票据并进行了320亿元的28天正回购，分别较上周减少了300亿元和430亿元。而利率仍维持稳定，其中1年期央票发行利率为4.0583%，28天正回购利率为3.20%。

　　资金宽裕程度将略降

　　目前市场对于二季度的资金面预期有所偏紧，有市场人士认为，进入到二季度以后，资金面的宽裕程度较一季度将可能有所下降。

　　"二季度的资金面将会相对偏紧一些，"中信银行(601998)分析师官佳莹表示，一方面外汇占款是否会继续快速流入具有一定的不确定性，同时央行公开市场操作的力度会继续加大，存款准备金率也仍有上调的空间。在从紧的货币政策下，预计M2的增长也会相对放缓。而另一方面，如果股市在二季度呈现企稳态势，新股发行会较一季度有所加快，这也会成为资金利率的最主要扰动因素。

　　不过她也指出，二季度资金面"并不是真的紧张"，主要是相对于一季度的宽松程度而言有些趋紧，目前来看资金面的宽裕态势还不会有所改变。