约瑟夫•斯蒂格利茨：

　　我们必须从现在的经济危机中汲取的教训是，单纯靠市场自身调节是行不通的，应该有合理有效的调控机制。自由的、不受管制的市场会引发深远的经济与社会问题，比如加剧贫富发展的不平衡与人们心中的社会不公平感。

　　在这次美国的次债危机中，美国作为世界上经济最大的国家，在当今全球化趋势下，其产生的经济问题会对全球经济发展产生巨大的影响。因此，应对危机，美国政府和其它机构应该加强对市场的有技巧的干预，并且加强国际间的合作。

　　保罗•克鲁格曼：

　　此次美国次债危机有可能和20世纪90年代末的金融危机，以及21世纪初的互联网危机一样严重。美国经济很有可能陷入日本式的长期低迷，估计到2010年中期才能复苏。

　　美国的房地产市场发展停滞，贷款困难，这将促使房地产价格继续下跌，并陷入恶性循环，预计未来房地产市场还将缩减6万亿-7万亿美元。为防止金融机构出问题，美国政府应避免投入大规模救济资金，即使用预算资金购买金融机构后，也要适时将其卖出。

　　马丁•沃夫：

　　美国次债危机的损失预计在1兆美元左右，这些损失大部分不在金融领域。其中10％已经发生在房屋住宅市场，未来还会因房价而进一步损失30％，股票市场和商业地产市场还将各损失20％。

　　美国将经历自20世纪30年代以来最严重的经济危机，甚至可能演化为政治动乱。美国政府已出台措施试图拯救经济，但这些措施无法阻止次债继续恶化。消化这笔损失，政府最可能施行的方式是，提高国债到GDP的20％。

　　近段时间，围绕不断蔓延的美国次债危机，美国的顶级经济学家们做了大量研究，试图对其性质、特征和影响进行审慎的判断。

　　其中，美国国家经济研究局的两位经济学家卡门•莱恩哈特和肯尼斯•若戈夫最新发布研究报告《这一次不同：8个世纪经济危机 的全景观点》，受到了广泛的关注。

　　自2007年夏天开始，美国正经历一场令人震惊的财富缩水，风险正不断扩大而信用市场不断恶化。这场次债危机的引发原因，当然是房屋价格的下跌，并导致高比例的信用违约。这些违约现象对于金融领域的影响，由于本以为可以分散风险的复杂债务捆绑，而严重扩大。不幸的是，次债的金融创新使整个市场极度不透明并缺乏资金。

　　我们通过史料分析（尤其是货币和债务所引起的危机），总结出大量充实的金融危机标准症状。比较这些标准症状，美国次债危机基本符合甚至程度更甚。

　　美国次债危机，21世纪第一场重要的金融危机。这是我们对包括非洲、亚洲、欧洲、拉美、北美和大洋洲66个国家，跨越800多年前时间，对内债和外债、贸易、国民生产总值（GDP）、通胀、利率、汇率、商品价格等进行全景式分析得出的结论。

　　三大指标比历史上五大金融危机更严重

　　美国次债危机的产生，包含了复杂的金融工具、后知后觉的监管者，以及头脑发热的投资者等众多因素。但其过程和影响，与历史上其它重要经济危机一样，并无特殊之处。

　　我们将此次美国次债危机和1800年以来的几次典型金融危机来作对比分析，其中包括五大主要金融危机，以及其它13次程度稍轻的危机。

　　首先比较房价的急剧上涨。分析发现，次债危机前美国经历了大幅的房价上扬，甚至超过历史上五大主要金融危机的幅度。再看房价指数的实际增长率，美国和五大危机原型非常相符。只是，五大危机比美国在周期中更早经历房价下跌，这或许跟美联储在危机初期推出一系列刺激经济的措施有关。

　　其次比较经常项目在GDP中所占的比。美国的资金流入在危机到来之前达到峰值，这也正是典型的金融危机的曲线。并且事实上，美国的赤字甚至严重得超过GDP的6％。再来看债务危机中，实际人均GDP增长。在美国次债中其经历过的突然上升完全符合金融危机初期的“倒V”形状。一般情况下，实际人均GDP增长随着金融危机爆发而不断走低，并且在危机后两年也仍然保持低值。

　　最后查看国债在GDP中所占的比例。上升的国债是几乎所有金融危机共同的特征，而美国次债危机中的国债上升相对较缓。

　　综合所有比较指标，大部分指标显示美国次债较历史上五大危机更为严重的情况下，如果此次次债最后成为一次时间较短，程度较轻的危机的话，那将是美国政府莫大的幸运。

　　危机正从中心向新兴市场扩散

　　通过全景式分析，我们发现连续性的违约现象具有普遍性，几乎所有国家（欧洲、拉美、亚洲和中东等）在经历新兴市场的发展过程中都会经历这样的阵痛。同时，伴随着违约现象的还有高通胀、汇率冲击、以及货币贬值等情况。

　　新兴市场中的违约现象，一般都会通过商品价格和资金流动，从金融中心国家传导而来。例如1825年的金融危机从英国传播至欧洲，导致全球贸易和资金流量急速下降。此外，在20世纪的30和80年代，两次全球金融危机都是由美国引发，前一次是由于经济萧条，而后一次则是因抵制通货膨胀。

　　我们认为，此次美次债危机也不会例外，危机将会逐步扩散至新兴市场。许多外国投资者和政府都认为随着宏观经济政策的效力越来越大，新兴市场国家所受的外来冲击是可以抵御的，这种想法为时过早。

　　他们被这样一个事实所麻痹，是因为新兴市场对外汇的依赖性越来越小，而对在当地市场上发行的内债更为倚重。然而，我们从史料中可以发现，对于内债的倚重并不是创新之举，也并没有对规避危机起到重大作用。

　　金融危机持续超2年，恢复时间更长

　　对于此次美国次债危机最终将何去何从，我们采取了一个比较开放的姿态来静观其变。但是，对于历史上金融危机的研究表明，一次初期类似目前美国次债危机的金融危机所造成的破坏，是非常巨大的。当然，这还取决于金融系统本身以及政府的反应措施。

　　总结历史上121次大大小小的金融危机，其持续时间超过2年，年平均实际人均GDP增长下降超过2％。对于五次较严重的金融危机来说（包括芬兰、日本、挪威、西班牙和瑞典），GDP增长从最高峰下降超过5％，并且其在危机3年后才逐渐恢复过来。